Cal-Maine Foods 業績大幅下滑，股價逆勢上漲 5%

全美最大的雞蛋生產商 Cal-Maine Foods 報告其第三財季淨銷售額下降 53% 至 6.67 億美元，原因是常規雞蛋價格在經歷了去年的歷史高位後回歸正常水平。

首席執行官謝爾曼·米勒（Sherman Miller）在公司的財報電話會議上表示：「我們今天在市場上看到的更多是供應恢復和時間跨度移位，而非消費的基本面變化。」他強調，雞蛋作為經濟實惠的蛋白質來源，其潛在需求依然穩定。

由於禽流感導致供應中斷，去年同期業績創下歷史紀錄，而本次整體數據的下滑反映了與去年的巨大差距。常規雞蛋的每打平均售價較去年同期下降了 70.1%。儘管銷售額和利潤大幅縮水，但 Cal-Maine 的股票（股票代碼：CALM）在週三仍上漲 5.3%，報 83.36 美元。

積極的股價反應凸顯了投資者對該公司放棄波動較大的大宗商品蛋、轉向更可預測業務模式的戰略信心。這一轉型集中於擴大特種蛋和預製食品板塊，包括非籠養、有機和即食蛋產品。

轉向特種蛋緩解價格下跌壓力

在一個顯著的變化中，特種蛋和預製食品在本季度占總銷售額的 53%，較去年同期的 24% 出現了大幅提升。這一不斷增長的板塊提供了更穩定的需求和結構上更高的利潤率，使公司免受常規雞蛋市場極端價格波動的影響。

米勒表示：「特種蛋支撐了結構上更強的利潤率、更穩定的需求特徵，並提高了投資資本回報率。」公司還計劃將更多業務從現貨定價轉向合同定價，進一步降低大宗商品市場波動帶來的風險。雖然這在價格飆升期間限制了上行空間，但提供了關鍵的下行保護。

隨著業務重組，轉型對預製食品業務的利潤率造成了一些暫時性壓力。然而，管理層預計，隨著新產能上線，利潤率將從第四季度開始改善，並貫穿 2027 和 2028 財年。

前瞻性指引表明，管理層有信心戰略轉型將在長期內帶來更穩定、更高質量的盈利。投資者將密切關注即將發布的第四季度財報中的利潤率改善情況。

本文僅供參考，不構成投資建議。