比亞迪第一季度利潤驟降 55% 但超出分析師預期

（2026 年 4 月 28 日）—— 比亞迪股份有限公司第一季度利潤下降 55%，創下六年來最嚴重跌幅。儘管業績超出分析師預測，但中國電動汽車市場激烈的價格戰削弱了公司的利潤率。

晨星公司（Morningstar）分析師 Vincent Sun 表示：「這一結果突顯了中國競爭極其激烈的電動汽車市場是如何蠶食利潤的，即使是對像比亞迪這樣的行業領導者而言也是如此。」

根據週二的公司公告，這家總部位於深圳的汽車製造商在截至 3 月 31 日的三個月內，淨利潤為 40.8 億元（約 5.98 億美元），低於去年同期。相比之下，Visible Alpha 調查的分析師平均預期為 34.5 億元。營收下降 12% 至 1502.3 億元，也高於 1290.9 億元的預期值。

利潤大幅下滑是在全球最大的汽車市場爆發殘酷價格戰之後發生的，這給幾乎所有製造商都帶來了壓力。儘管比亞迪的總銷量在 3 月份連續第七個月下降，但其海外擴張正在加速，出口現已成為關鍵戰場。野村證券分析師預計，海外銷售額今年將佔比亞迪汽車總營收的近 50%。

新技術與進軍海外

為了應對國內增速放緩，比亞迪正寄希望於技術進步並向高端車型轉型。該公司近期推出了一款新型電池，聲稱可以在 9 分鐘內充滿電，花旗銀行表示，這項功能可能幫助該汽車製造商保持至少一年的市場領先地位。在北京車展上，比亞迪還開啟了新款「大唐」全尺寸電動 SUV 的預售，向歐洲高端品牌發起挑戰。

對比亞迪（特斯拉的主要競爭對手）而言，其業績在中國主要電動汽車製造商中率先出爐。分析師普遍認為第一季度是公司盈利的谷底。他們預計，新車型的發佈與強勁的國際化佈局相結合，將推動公司從本季度開始實現復甦。

該財報發佈之際，其子公司比亞迪電子（00285.HK）也報告季度淨利潤大幅萎縮 95.5%，原因在於匯兌損失和產品結構的改變。

第一季度利潤的劇烈下降反映了國內價格戰的嚴峻程度，但超出預期的表現表明比亞迪應對低迷期的能力優於預期。投資者現在將關注公司 4 月份的銷售數據，以觀察新車型的勢頭是否能逆轉國內銷售疲軟的局面。

本文僅供參考，不構成投資建議。