BWXT TRISO燃料助力美國40年來首次先進反應爐達臨界

Antares Nuclear於6月4日在愛達荷國家實驗室達成Mark-0微型反應爐首次臨界，採用BWX Technologies製造的TRISO燃料——這是40多年來首座達到此里程碑的私營非輕水反應爐。

BWX Technologies的TRISO核燃料驅動Antares Nuclear Inc.的Mark-0微型反應爐在愛達荷國家實驗室達成首次臨界，標誌著40多年來首座達成此里程碑的私營非輕水反應爐。

美國能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）表示：「這對美國先進核燃料製造而言是一個歷史性的里程碑。川普政府自豪能與BWXT等私營企業合作，共同強化可靠且安全之核能供應鏈的基礎。」

此次臨界測試依循第14301號行政命令及能源部反應爐試點計畫進行，所使用的TRISO（三層各向同性）燃料芯塊，由BWXT位於維吉尼亞州林奇堡的特種燃料製造設施生產。BWXT亦將來自國家核子安全管理局的報廢材料，加工處理成高濃度低濃縮鈾（HALEU）原料——其鈾-235濃縮度達19.75%，相較於傳統反應爐燃料的3%至5%。Antares的燃料規格是依據BWXT為美國陸軍戰略能力辦公室建造之1.5 MW可移動式微型反應爐「佩萊計畫」所開發的規格進行建模。

此次示範驗證了一套可複製的授權審查路徑，能源部及業界可藉此加速未來反應爐測試，使其符合商業時程。Antares執行長喬丹·布蘭布爾（Jordan Bramble）表示，該公司預計於2027年使用同一設施發電，並在2028年9月前向美國軍事基地供電。

此項成就將BWXT定位為先進核燃料全面生產鏈中的關鍵供應商——從HALEU加工到TRISO燃料製造。根據其最新財報，該公司2026年第一季營收為8.611億美元，未交付訂單達87億美元。截至3月31日止的季度，其毛利率約為23%。

歷經數十年發展的燃料規格

Mark-0所使用的TRISO燃料規格，是能源部先進氣冷反應爐計畫歷經數十年所開發。每一顆TRISO顆粒——約為罌粟籽大小——內含一個鈾核，外層由三層碳基及陶瓷基材料包覆，形成一道封閉系統，使其成為現存最堅固的核燃料設計之一。布蘭布爾表示，Antares從概念構想到建成一座臨界反應爐，僅耗時不到12個月。該公司成立於2023年，已獲超過1.4億美元資金，營運設施位於加州托倫斯、愛達荷州愛達荷福爾斯及南卡羅來納州艾肯。

核能供應鏈的競爭格局

BWXT能夠利用國家核子安全管理局回收的報廢材料製造TRISO燃料，展現出競爭對手難以匹敵的成本效率及供應鏈韌性。另一家先進核能開發商Oklo仍處於營收前階段，根據其財報，2026年第一季自由現金流為負5,070萬美元。相比之下，BWXT憑藉其近乎壟斷美國海軍潛艇及航空母艦動力系統的地位，產生穩定的經常性營收，並近期在海軍核動力計畫下獲得14億美元的新合約。該公司收購Precision Components Group，進一步拓展其商用核能製造能力，實現國防合約以外的多元化布局。

BWXT股價享有市場溢價，反映其穩固的政府合約及成長中的商用核能業務。若Antares此一里程碑能帶來發電用反應爐的後續燃料訂單，BWXT的可觸及市場將從國防領域擴展至商業先進反應爐領域——此一轉變將考驗該公司的製造產能能否同時滿足軍用與民用需求。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。