Key Takeaways:
- 激進投資者 Ananym Capital 認為,透過將長期停滯的 mPower 小型模組化反應堆(SMR)設計商業化,BWXT 的股價可能會翻倍。
- 在政府訂單和商業需求增長的推動下,BWXT 的股價在過去 12 個月中已上漲 93%。
- 該公司 2026 年第一季的商業營收增長了 121%,且即將進行的收購案將進一步擴大生產能力。
Key Takeaways:

激進投資者 Ananym Capital Management 認為,BWX Technologies 可以透過重啟一項閒置的核反應堆設計,來滿足數據中心激增的能源需求,從而使其市場價值翻倍。
BWX Technologies 的股價在過去一年中飆升了 93%,但激進投資者 Ananym Capital Management 認為,如果該公司將其擱置的小型模組化反應堆(SMR)設計商業化,股價可能會再翻一倍。
「如果 BWX Technologies 繼續作為一個所謂的『賣水者』供應商,其股價可能會增長約 45%,」Ananym 聯合創始人 Alex Silver 在紐約索恩投資論壇(Sohn Investment Conference)上表示,但重啟其 mPower 技術可以釋放出顯著更大的價值。
Ananym 認為,雖然供應商路徑提供了回報,但真正的機會在於開發其 mPower 壓水反應堆,這是一種小型模組化反應堆(SMR)。該公司認為,該技術目前尚無明確的市場領導者,這為 BWXT 創造了巨大的機遇。大約十年前,BWXT 封存了該設計,但 Ananym 認為,隨著數據中心對清潔能源的需求蓬勃發展,該設計現在已具備競爭力。
這一推動正值核能組件和服務市場擴張之際,受到政府支出和商業投資的共同驅動。BWXT 的市值已達 190 億美元,其在 mPower 技術上的決策將決定它是繼續作為一個盈利且派息的供應商,還是成為下一代核電領域的領導者。
與 Oklo 和 NuScale Power 等純 SMR 初創公司不同,BWXT 已經是一家擁有大量待執行訂單的盈利企業。該公司在 2025 年創造了 32 億美元的營收,其中大部分(23 億美元)來自其政府業務部門,該部門負責為美國海軍提供核反應堆。政府訂單提供了穩定的收入流,僅該部門的待執行訂單金額就達 55 億美元。
該公司報告 2025 年淨利潤約為 3.29 億美元。雖然其核心業務穩定,但其商業營運部門正處於快速增長階段。
包括核組件和醫療銷售在內的商業營運營收在 2025 年增長了 63%,達到 8.53 億美元,並在 2026 年第一季繼續保持這一勢頭,大幅增長 121%。
此外,對 Precision Components Group 的潛在收購將進一步鞏固這一增長,該集團在 2025 年創造了 1.25 億美元的營收。BWXT 表示,這筆交易將「建立額外的美國商業核能生產能力,以服務不斷增長的國內需求」,使其能夠更好地為 GE Vernova 和日立(Hitachi)合作開發的反應堆提供組件。
本文僅供參考,不構成投資建議。