BWXT股價暴漲93%，激進投資者認為仍有100%上漲空間

激進投資者 Ananym Capital Management 認為，BWX Technologies 可以透過重啟一項閒置的核反應堆設計，來滿足數據中心激增的能源需求，從而使其市場價值翻倍。

BWX Technologies 的股價在過去一年中飆升了 93%，但激進投資者 Ananym Capital Management 認為，如果該公司將其擱置的小型模組化反應堆（SMR）設計商業化，股價可能會再翻一倍。

「如果 BWX Technologies 繼續作為一個所謂的『賣水者』供應商，其股價可能會增長約 45%，」Ananym 聯合創始人 Alex Silver 在紐約索恩投資論壇（Sohn Investment Conference）上表示，但重啟其 mPower 技術可以釋放出顯著更大的價值。

Ananym 認為，雖然供應商路徑提供了回報，但真正的機會在於開發其 mPower 壓水反應堆，這是一種小型模組化反應堆（SMR）。該公司認為，該技術目前尚無明確的市場領導者，這為 BWXT 創造了巨大的機遇。大約十年前，BWXT 封存了該設計，但 Ananym 認為，隨著數據中心對清潔能源的需求蓬勃發展，該設計現在已具備競爭力。

這一推動正值核能組件和服務市場擴張之際，受到政府支出和商業投資的共同驅動。BWXT 的市值已達 190 億美元，其在 mPower 技術上的決策將決定它是繼續作為一個盈利且派息的供應商，還是成為下一代核電領域的領導者。

核能領域的盈利利基

與 Oklo 和 NuScale Power 等純 SMR 初創公司不同，BWXT 已經是一家擁有大量待執行訂單的盈利企業。該公司在 2025 年創造了 32 億美元的營收，其中大部分（23 億美元）來自其政府業務部門，該部門負責為美國海軍提供核反應堆。政府訂單提供了穩定的收入流，僅該部門的待執行訂單金額就達 55 億美元。

該公司報告 2025 年淨利潤約為 3.29 億美元。雖然其核心業務穩定，但其商業營運部門正處於快速增長階段。

商業增長與新收購

包括核組件和醫療銷售在內的商業營運營收在 2025 年增長了 63%，達到 8.53 億美元，並在 2026 年第一季繼續保持這一勢頭，大幅增長 121%。

此外，對 Precision Components Group 的潛在收購將進一步鞏固這一增長，該集團在 2025 年創造了 1.25 億美元的營收。BWXT 表示，這筆交易將「建立額外的美國商業核能生產能力，以服務不斷增長的國內需求」，使其能夠更好地為 GE Vernova 和日立（Hitachi）合作開發的反應堆提供組件。

本文僅供參考，不構成投資建議。