Key Takeaways:
- Brighthouse Financial 報告第一季度淨虧損 7.92 億美元,合每股虧損 13.82 美元,較去年同期的 2.94 億美元虧損大幅增加。
- 調整後收益(非 GAAP 指標)為 2.39 億美元,而衍生品帶來的 5.09 億美元損失拖累了 GAAP 業績。
- 該公司正等待 Aquarian Capital 旗下子公司的全現金收購,收購價格為每股 70.00 美元,估值約為 41 億美元。
Key Takeaways:

Brighthouse Financial Inc. (Nasdaq: BHF) 報告第一季度歸屬於股東的淨虧損為 7.92 億美元,由調整後盈利轉為虧損,原因是市場波動在待定收購前引發了重大的衍生品損失。
該公司將 GAAP 虧損的波動歸因於其對沖策略與年金產品會計規則之間的差異。截至 3 月 31 日的季度,剔除這些市場驅動影響後的調整後收益為 2.39 億美元,即稀釋後每股收益 4.15 美元。
該季度總營收從去年同期的 23.9 億美元降至 15.3 億美元。下降的主要原因是淨衍生品業績從 2025 年第一季度的 3.11 億美元盈利轉為 2026 年第一季度的 5.09 億美元虧損。年金銷售額為 22 億美元,人壽保險銷售額為 3200 萬美元。
此業績發布之際,Brighthouse 正準備接受 Aquarian Capital LLC 旗下一家子公司以每股 70.00 美元進行的全現金收購。這筆價值約 41 億美元的交易已於 2 月獲得股東批准,預計在獲得監管部門批准後於 2026 年完成交割。
年金部門作為該公司最大的業務板塊,在調整後的基礎上保持盈利,報告調整後收益為 3.24 億美元。這主要得益於其 Shield Level 年金 19 億美元的銷售額。人壽部門錄得 600 萬美元的調整後虧損,而徑流部門(Run-off)錄得 4800 萬美元的調整後虧損。
Brighthouse 保持了穩健的資本狀況,報告估計的綜合風險資本 (RBC) 比率在 430% 至 450% 之間,處於其目標範圍的上限。該公司季度末的法定綜合總調整資本為 50 億美元,控股公司流動資產為 9 億美元。
重大的 GAAP 虧損凸顯了 Brighthouse 業務對市場波動的敏感性,一旦公司被 Aquarian Capital 私有化,這一因素可能會得到不同的管理。對於現有股東而言,關鍵指標仍是每股 70.00 美元的現金收購價格,這在交易於今年晚些時候最終完成前提供了一個固定的退出價值。
本文僅供參考,不構成投資建議。