美伊霍爾木茲海峽爆發衝突，布蘭特原油突破 100 美元

週五，美國和伊朗在霍爾木茲海峽發生的直接軍事衝突再次引發了對更廣泛衝突的擔憂，導致布蘭特原油價格上漲 1%，突破每桶 101 美元，並威脅到全球能源供應的重大中斷。

Vantage Global Prime 駐悉尼高級市場分析師 Hebe Chen 表示：「股市正在『看穿』戰爭，而石油價格則繼續持有戰爭溢價。這種分歧告訴你，市場已悄然認定最壞的情況正在消退，並已翻開了新的一頁，即使墨跡尚未乾透。」

據報導，在美軍襲擊沿海地區後，伊朗向三艘美國軍艦發射導彈，導致衝突升級，歐洲股市隨之走低，斯托克 50 指數下跌 1.06%。相比之下，標準普爾 500 指數期貨表現出韌性，上漲 0.2%，而亞洲股市則連續第五週上漲。10 年期美國國債收益率穩定在 4.39% 左右，反映了對油價上漲帶來的通脹擔憂。

這次衝突使全球經濟處於十字路口，考驗著強大的人工智能投資敘事是否能壓倒傳統的傳統地緣政治石油衝擊。由於全球 20% 的石油經過霍爾木茲海峽，長時間的關閉可能會引發持續通脹，迫使各國央行重新考慮其政策路徑，並可能破壞牛市。

AI 敘事 vs. 地緣政治風險

市場反應的分歧凸顯了 2026 年的一個關鍵主題：面對傳統宏觀風險，股票市場表現出的韌性。在人工智能轉型潛力的提振下，投資者在很大程度上對過去曾導致市場震盪的地緣政治緊張局勢不屑一顧。MSCI 亞太指數創下連續第五週上漲，這是自 1 月份以來最長的連漲紀錄。

特別是韓國綜合股價指數（Kospi），今年已成為全球表現最好的主要指數之一。投資者押注韓國企業作為 AI 基礎設施的核心供應商，將看到持續的盈利增長。高盛最近在三週內第二次調高了該基準指數的目標位，理由是存儲芯片利潤具有持久性。

Ten Cap Investment Management 聯合創始人 Jun Bei Liu 表示：「可能會出現波動和像今天這樣的負面新聞，但除非出現嚴重的進一步升級，否則市場將普遍尋求逢低買入。」

霍爾木茲海峽關閉的數據分析

霍爾木茲海峽關閉的經濟風險巨大。在衝突之前，全球每天約 20% 的貿易石油和大量液化天然氣經過這條 21 英里寬的咽喉要道。

據美國軍方稱，目前有來自 87 個國家的 1550 艘船隻滯留在波斯灣，22500 名海員困在船上。根據 Lloyd’s List Intelligence 的數據，自敵對行動開始以來，通過該海峽的船隻數量已驟降至僅 534 艘，而同期正常流量超過 6500 艘。據 AAA 稱，由於供應中斷，美國的汽油平均價格已上漲 50%，達到每加侖 4.56 美元。

重新開放水道的外交努力仍處於僵局。據報導，特朗普政府已向德黑蘭提交了一份提案，提出以制裁減免換取暫停鈾濃縮，但伊朗官員稱該計劃「不切實際」。同時，伊朗成立了一個新機構向過往船隻徵收通行費，表明其有意長期控制該海峽。

本文僅供參考，不構成投資建議。