霍爾木茲海峽危機加劇，布倫特原油飆升 59%

自 34 天前美國、以色列與伊朗爆發衝突以來，布倫特原油期貨已飆升 59%。霍爾木茲海峽這一關鍵咽喉要道的實際關閉，導致全球供應中流失了巨額的石油和液化天然氣。

路透社能源專欄作家克萊德·拉塞爾（Clyde Russell）表示：「全球原油及成品油供應實際上減少了約 1200 萬桶/日。」這條至關重要的水道通常承載著約 1900 萬桶/日的運量，占全球消費量的 20%。但船舶追踪數據顯示，3 月份的流量已縮減至極小規模。

由於 80% 的霍爾木茲能源流向亞洲，市場反應在該地區最為劇烈。3 月 27 日，新加坡交易的航空煤油收於 222.77 美元/桶，較 2 月 27 日的 93.45 美元價格翻了一番還多。同期，作為柴油原料的瓦斯油價格也幾乎正好翻了一番，達到 182.76 美元/桶。儘管布倫特原油期貨在 3 月 30 日的亞洲早盤交易中僅上漲 2.7% 至 115.55 美元/桶，但現貨市場顯示出的壓力要大得多。

核心風險在於局勢可能進一步升級，據報導美國正考慮進行地面入侵。伊朗警告稱將讓入侵者「無人生還」，並展示了其打擊波斯灣地區能源基礎設施的能力。如果伊朗的胡塞武裝盟友關閉曼德海峽，將大幅增加其餘運往亞洲的沙特貨物的成本和時間成本。

衝突升級威脅更廣泛的供應衝擊

4 月 2 日，衝突進入第 34 天，軍事交火愈發激烈。以色列國防軍宣布在德黑蘭的一次空襲中擊斃了伊朗軍方石油部門負責人詹姆希德·埃沙吉（Jamshid Eshaghi）。同時，伊朗聲稱其「真誠承諾-4」行動摧毀了美國和以色列的關鍵工業目標，並向特拉維夫發射了新一輪飛彈。

現貨市場正在為長期的中斷進行定價，而原油期貨尚未完全反映出這一點。儘管沙特阿拉伯已將部分出口繞道紅海，且阿聯酋正利用其富查伊拉碼頭，但這些措施無法彌補霍爾木茲海峽關閉帶來的損失。如果伊朗對這些替代路線（如沙特通往紅海的管道或富查伊拉的設施）發起攻擊，將出現最糟糕的情況，可能引發前所未有的全球能源危機。

外交影響也在擴大。包括奧地利、西班牙和義大利在內的多個歐洲國家已拒絕向美國軍事行動開放領空或基地准入，突顯出西方盟友之間日益加深的裂痕。聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯（António Guterres）在 4 月 2 日警告稱，該地區正處於「更大規模戰爭的邊緣」，並敦促各方緩和局勢。

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