布倫特原油重挫3%，脆弱美伊協議令荷姆茲海峽重啟前景蒙陰

美伊停火協議雖已簽署，但遠未塵埃落定，油市交易員對荷姆茲海峽前景仍心存觀望。

布倫特原油週五一度重挫3.2%，跌至每桶71.80美元，延續震盪的一週。交易員質疑，週二簽署的美伊停火協議能否維持足夠長久，以恢復荷姆茲海峽的全面通航。

「市場正在反映部分重新開放的預期，但協議的脆弱性意味著，一旦出現任何破裂，這些漲幅可能在數小時內逆轉，」前彭博大宗商品分析師、負責亞太資源流動研究的Omar Tariq表示。

這份由美國總統川普於6月17日在法國G7峰會上簽署的14點諒解備忘錄，承諾伊朗永不發展核武，並設立一項三千億美元的重建基金，但美國無需出資。該協議延長了自以色列約四個月前攻擊伊朗所引發衝突後的停火狀態。西德州中質原油（WTI）當日交易價接近每桶68.20美元，下跌2.8%，兩大基準原油價格均回吐了供應中斷初期所累積的部分漲幅。

荷姆茲海峽承載全球約20%的石油運輸，即使僅是部分重新開放，也將緩解供應憂慮——這些憂慮自衝突爆發以來，已為原油價格增添每桶5至8美元的風險溢價。然而，隨著副總統JD Vance推遲原定前往瑞士的行程以參與和平談判，加上多家機構分析師指出協議的脆弱性，恢復正常通航的道路仍充滿不確定性。

三千億美元的問題

這項重建基金旨在為伊朗提供經濟誘因以遵守協議，但缺乏美國出資以及詳細的核查機制，使該協議暴露於風險之中。伊朗領導層面臨微妙平衡：接受協議可能引發歷經數月戰爭狀態後的國內反彈；而拒絕協議則可能重啟衝突，這已使該國經濟與軍事承受巨大壓力。

交易員下一步關注什麼

關鍵日期在於荷姆茲海峽的正式重新開放。白宮已確認將在協議簽署後進行，但尚未給出具體時間表。每一天的延遲都為原油價格增添不確定性溢價。交易員表示，若海峽在未來兩週內全面重新開放，布倫特原油可能測試68美元支撐位；若協議崩潰，油價飆升至85美元以上亦有可能。

本文僅供參考，不構成投資建議。