布蘭特原油大漲 3% 至 98.4 美元，中東局勢動盪波及市場

週二，布蘭特原油價格飆升 3.0%，達到每桶 98.40 美元，因美伊之間敵對行動重啟，引發了市場對中東衝突擴大可能導致供應中斷的擔憂。美國西德克薩斯中質原油緊隨其後，升至 89.61 美元，逆轉了上週末的劇烈跌勢，凸顯了市場對脆弱地緣政治局勢的敏感性。

「週五產生的樂觀情緒已完全化為烏有，」瑞穗（Mizuho）能源期貨總監鮑勃·亞格（Bob Yawger）表示。在此番言論發表之前，美國於週末扣押了一艘伊朗貨輪，引發了德黑蘭方面的報復威脅，並為即將在巴基斯坦舉行的和平談判蒙上了一層陰影。

市場波動劇烈，在伊朗暗示霍爾木茲海峽這一關鍵通道將保持開放後，兩項原油合約在週五均暴跌 9%。然而到週一，隨著扣押消息傳出，價格反彈超過 5%。航運數據顯示，作為全球五分之一石油供應必經之路的霍爾木茲海峽，其航運交通幾乎處於停滯狀態，過去 12 小時內僅有三次通航。

這種僵局呈現出一種典型的供應衝擊場景，在許多全球經濟體期待通膨緩解之際，這威脅要加速通膨。隨著為期兩週的停火協議將於本週到期，衝突增加了能源和食品成本上漲的風險，使各國央行的政策路徑複雜化，並可能侵蝕近期經濟復甦的成果。

全球通膨衝擊波

影響已經波及全球供應鏈，推高了各種商品的成本。衡量工業材料價格的標普全球 MPI 已比戰前預測峰值高出 25%，預計化工、塑料和鋁的高價將持續到 2026 年。在菲律賓，亞洲及太平洋大學的經濟學家目前預計 4 月通膨率可能飆升至 5% 以上，遠高於央行 2% 至 4% 的目標範圍，直接威脅到該國的增長前景。

歐洲局勢同樣緊張。歐洲央行正在採取觀望態度，擔心能源成本上升可能會對工資和價格產生持久的「二輪效應」。主要擔憂在於，暫時的能源價格飆升可能會演變為結構性通膨，迫使央行在歐元區增長本已疲軟的情況下仍維持限制性政策立場。

央行陷入困境

這場衝突使貨幣政策制定者陷入兩難境地，迫使他們在通膨再度加速的風險與經濟增長放緩之間進行權衡。歐洲央行表示將避免匆忙做出決定，密切監測相關數據，觀察能源衝擊是否會轉化為更廣泛、更持久的價格壓力。目前，該行的策略是強調深化歐洲經濟一體化的必要性，以增強抵禦此類外部衝擊的韌性。

在美國，市場也在關注美聯儲的信號。雖然地緣政治動盪增加了不確定性，但美聯儲主席提名人凱文·沃什（Kevin Warsh）近期關於維護央行免受政治影響獨立性的承諾，在一定程度上起到了穩定作用。市場認為以數據為導向的美聯儲不太可能突然轉變政策，這為股票和加密貨幣等風險資產提供了一定程度的可預測性。

總而言之，石油市場仍處於一觸即發的邊緣，受中東新聞驅動。儘管瑞穗的亞格指出價格仍低於衝突初期的最高點，但局勢升級的風險依然重大。如果停火協議到期而外交未能取得突破，原油價格可能會大幅上漲，進一步增加家庭負擔，使央行政策複雜化，並威脅脆弱的全球經濟復甦。

本文僅供參考，不構成投資建議。