Braemar Hotels 因向主席公司支付 5.05 億美元費用導致出售計劃停滯

Braemar Hotels & Resorts 的戰略出售進程因一筆具有爭議的 5.05 億美元終止費而陷入停滯，這引發了股東訴訟和對治理不善的指控。如果公司被出售，這筆費用將支付給一家由 Braemar 主席控制的顧問公司。

「問題在於，基本上所有的收益都流向了 Monty，」Zazove Associates 的投資組合經理 Gene Pretti 表示，該公司持有 Braemar 的證券已有數年。「這裡的治理簡直糟透了。難道沒有人為股東考慮嗎？」

這筆終止費需支付給 Ashford Inc.，這是一家同樣由 Braemar 主席 Monty Bennett 擔任主席的顧問公司。5.05 億美元的費用幾乎是 Braemar 約 1.75 億美元總市值的三倍，投資者稱這一數字使得該房地產投資信托基金 (REIT) 的出售變得不可能。

這種費率結構實際上嚇退了潛在的收購者，導致股價持續低迷。自 2013 年上市以來，Braemar 的股價已下跌超過 90%。由於 8 月宣布的整體出售計劃停滯不前，據報導，該公司目前正在接受針對單個酒店物業的報價。

激進股東爭端的歷史

多年來，激進股東一直試圖挑戰 Bennett 的控制權以及他的公司與 Braemar 及其關聯 REIT Ashford Hospitality Trust (AHT) 簽署的利潤豐厚的合同，但均未成功。Bennett 在給《巴倫周刊》的一份聲明中指出，諮詢協議的條款已向股東披露並獲得了批准。

最新的衝突涉及投資者 Alejandro Malbran（來自 Brancous LP）和 Bob Ghassemieh。3 月 11 日，Braemar 在馬里蘭州聯邦法院起訴了兩人，指控他們在批評終止費後，組建了一個「秘密組織」來干擾出售進程。這遵循了該公司起訴其批評者的慣常模式，包括 2016 年起訴 Sessa Capital 的 John Petry，以及 2023 年與 Blackwells Capital 的委託書爭奪戰。

這筆 5.05 億美元的終止款項於 2017 年獲得批准。諮詢合同在 12 月的一項修正案中規定，即使僅出售 Braemar 一半的資產，仍會觸發該費用，這使得新的分拆銷售策略變得更加複雜。

持續的法律糾紛和令人望而生畏的終止費對 Braemar 的股價構成了巨大的壓力。股東們守著包含 13 家高端酒店（包括麗思卡爾頓塔霍湖酒店）的投資組合，卻幾乎看不到通過公司出售實現其價值的前景。接下來的催化劑將是個人資產出售的結果以及馬里蘭州聯邦法院正在進行的訴訟。

本文僅供參考，不構成投資建議。