波士頓科學Q2財報優於預期，但因Watchman業務放緩下調2026年展望

波士頓科學（Boston Scientific）憑藉心血管業務的強勁表現與國際銷售的增長，在第二季度交出優於預期的成績單。然而，由於其Watchman心臟植入裝置業務正面臨轉向聯合手術的趨勢，壓縮了獨立手術量，該醫療設備製造商因而下調了全年展望。

「心血管業務成長8.3%，亞太及拉丁美洲地區更出現兩位數增長，為本季提供支撐；不過，Watchman手術正轉向聯合治療，導致獨立案例量減少，」波士頓科學執行長Mike Mahoney在財報電話會議上表示。

這家總部位於麻州馬爾堡的公司公布，截至6月30日止的第二季調整後每股盈餘為0.86美元，較LSEG編制的分析師共識預期0.83美元高出3.61%。營收達54.4億美元，年增7.5%，亦優於分析師預估的53.6億美元。毛利率擴大306個基點至70.7%，調整後營業利益率則上升71個基點至28.4%。

下調財測反映了Watchman左心耳封堵裝置所面臨的壓力。該裝置是一種小型植入物，用於預防心房顫動患者發生可能引發中風的血栓。隨著醫師越來越多在單次療程中將該植入物與其他心臟治療合併進行，波士頓科學預計Watchman在下半年的營收將持平。該公司目前預測全年調整後每股盈餘為3.28至3.32美元，低於先前預估的3.34至3.41美元；有機銷售成長率則從原先的6.5%至8%下調至5%至6%。

心血管領漲，MedSurg表現落後

心血管部門約占波士頓科學季度營收的三分之二，該部門業績為36.2億美元，依報告基礎計算成長8.3%。在該事業群中，公司公布了SEISMIQ 4CE冠狀動脈血管內震波碎石導管的FRACTURE試驗正面數據，該試驗在手術成功率及30天內無重大心臟不良事件方面均達成主要終點。此外，FARAPULSE脈衝場消融系統的AVANT GUARD研究顯示，在未經治療的持續性心房顫動患者中，其效果優於抗心律不整藥物，具有統計學上的顯著優勢。

MedSurg營收成長5.9%至18.2億美元。內視鏡業務增長7.6%至7.93億美元，神經調節業務攀升12.7%至3.41億美元。泌尿科業務增長最慢，僅1.1%至6.84億美元。

以地區來看，美國營收增長6.2%至34.3億美元，約占總營收的63%。亞太地區營收躍升11.2%至8.78億美元，拉丁美洲及加拿大則飆升22.4%至2.06億美元。歐洲、中東及非洲地區增長6.1%至9.32億美元。

重組計畫與新投資

波士頓科學董事會已於7月21日批准一項全公司重整計畫，旨在透過供應鏈優化及生產基地間的產能調配來削減成本，預計於2029年底前完成。該公司亦向MiRus LLC投資15億美元，取得約34%的股權，並獲得收購其經導管主動脈瓣置換業務的獨家選擇權；該部門正在開發實驗性的SIEGEL球囊擴張式TAVR系統。此外，波士頓科學完成了20億美元的加速股份回購計畫，總計回購約4000萬股。

財報公布後，該公司股價在盤前交易中上漲3.4%。不過，該股年初至今已下跌約52%，表現遜於標普500指數8.5%的漲幅。公司面臨Watchman業務放緩的逆風，以及在競爭激烈的結構性心臟市場中，愛德華生命科學（Edwards Lifesciences）與美敦力（Medtronic）也在TAVR及左心耳封堵領域爭奪市占率。展望第三季，波士頓科學預估調整後每股盈餘為0.80至0.82美元，營收增長3%至5%，低於0.84美元的市場共識預期。該股目前Zacks評級為第4級，顯示預期其近期表現將遜於大盤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。