債券市場崩盤令美國納稅人債務負擔增加 2 兆美元

借貸成本的急劇上升預計將使美國國家債務負擔增加約 2 兆美元，這是聯準會為遏制通膨而採取的舉措直接導致的後果，該舉措已擾亂了債券市場。

24/7 Wall St. 的一項分析指出：「股市的韌性掩蓋了債券市場正在醞釀的問題。這並非理論風險；隨著償還國家債務的成本激增，納稅人將面臨一份 2 兆美元的帳單。」

問題的核心在於美國財政部不得不以遠高於兩年前的利率為數兆美元的現有債務進行再融資，並為新的赤字提供資金。隨著聯準會將基準利率維持在 5% 以上，政府債券收益率持續走高，直接影響了政府的利息支出，而這些支出最終由納稅人承擔。

這種財政壓力可能迫使未來加息或削減開支，從而為經濟增長帶來阻力。這一進展給聯準會帶來了壓力，因為它正在權衡抗擊通膨與政府飆升的借貸成本之間的關係，市場目前正在關注其「長期維持高利率」立場是否會有任何轉變。

利率衝擊波及股市

持續高利率的影響超出了政府資產負債表的範疇，波及整個股市。公用事業等利率敏感型板塊由於依賴債務為大型資本項目融資，因此尤為脆弱。

例如，投資者在 2022 年看到了高利率的直接影響，當時穩健的公用事業公司股價面臨巨大阻力。根據市場分析，加拿大公用事業公司 Fortis (TSX:FTS) 的股價在 2022 年的六個月內從 65 加元跌至 50 加元，原因是利率飆升推高了債務支出並削減了現金流。該股近期的回調同樣與擔憂情緒有關，即頑固的通膨可能迫使央行維持高利率的時間長於預期。

本文僅供參考，不構成投資建議。