關鍵要點
- 美銀證券將亞太地區集裝箱航運 2026 年的息稅前利潤（EBIT）率預測下調了 100 個基點。
- 東方海外國際 (00316.HK) 目標價下調至 112 港元，而中遠海控 (01919.HK) 目標價下調至 12.5 港元。
- 由於供需前景弱於此前預期，兩家公司的評級均維持為「跑輸大市」。
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美銀證券下調兩家航運公司目標價，因 2026 年盈利預測走低
美銀證券調低了亞太地區集裝箱航運板塊 2026 年的利潤率預測，並由於市場平衡狀況惡化，下調了東方海外國際 (00316.HK) 和中遠海控 (01919.HK) 的目標價。
根據其最新的研究報告，該經紀行指出，2026 年第一季度的營運數據以及由中東衝突引發的供需收緊程度「弱於預期」。該銀行目前預計，該行業的 2026 年息稅前利潤（EBIT）率將比此前預測低 100 個基點。
美銀將東方海外國際的目標價從 119 港元下調至 112 港元，並將中遠海控的目標價從 13.5 港元下調至 12.5 港元。美銀維持對這兩家在港上市集裝箱航運公司的「跑輸大市」評級，反映出對該行業的普遍負面看法。
此次下調建議表明，紅海航運受阻帶來的財務收益可能不如此前預期的那樣具有影響力或持續性，這可能會對整個行業直到 2026 年的盈利能力造成壓力。
與對主要運營商的看跌立場相反，美銀證券給予海豐國際 (01308.HK) 「中性」評級，目標價為 37 港元。該行指出，海豐國際專注於亞洲區內航線，為 2026-27 年提供了相對更好的盈利緩衝。
主要機構的負面報告可能會增加這些股票的拋售壓力，並促使市場對該行業的盈利能力進行更廣泛的重新評估。投資者將密切關注第二季度的運費數據以及承運人的前瞻性指引，以確認這種走弱趨勢是否會持續。
本文僅供參考，不構成投資建議。