美國銀行預測2026年升息75個基點 華許主導聯準會轉鷹

美銀全球研究目前預期聯準會今年將升息三次，大幅逆轉先前預測維持不變的立場。

美銀全球研究預測聯準會將在2026年總計升息75個基點，放棄先前維持不變的預測，原因是勞動市場韌性十足，加上新任主席凱文·華許發出鷹派訊號，重塑政策前景。

美銀分析師在週一發佈的報告中指出：「6月經濟預測摘要與華許的言論顯示，聯準會的反應函數遠比我們想像的更為鷹派。」

該券商目前預測聯準會將於9月、10月及12月各升息一次，使聯邦基金利率從目前的3.5%至3.75%區間進一步走高至年底。這項預測使美銀與整體市場出現分歧——LSEG數據顯示，交易員對2026年的緊縮幅度定價僅為42個基點。此分歧已將美元指數推升至13個月高點，接近101.46，同時日圓兌美元匯率跌至161.55，引發東京當局發出干預警告。

若美銀的預測成真，這將是自2023年以來首次升息週期，並為已因科技股拋售而受創的風險資產增添壓力。聯準會最新預測顯示，2026年政策利率中位數從先前的3.4%上調至3.8%，18位投票委員中有9位現在支持今年至少升息一次。根據CME FedWatch工具，市場認為6月前降息的機率僅為0.7%。

這波鷹派重新定價源於通膨比預期更具僵固性。聯準會6月經濟預測摘要將2026年通膨預測從2.7%上調至3.6%，核心通膨預期也從2.7%升至3.3%。4月消費者物價指數漲幅中，能源價格上漲3.8%佔比超過四成，不過汽油成本隨後因美國與伊朗就荷莫茲海峽問題的談判出現初步進展而有所回落。

本月接替鮑爾出任聯準會主席的華許強調，讓通膨回到2%目標仍是央行的首要任務——這一訊息令市場感到意外，因為市場原本預期在川普任命的這位主席領導下，政策立場會更為寬鬆。聯準會點狀圖上一次在單一季內出現如此劇烈的變化是在2022年9月，當時隔年的利率中位數預測整整跳升了一個百分點，隨後一個月內標普500指數暴跌6%。

美元升勢是跨資產中最直接的連鎖反應。美元指數急升至13個月高點，投資人因升息押注及全球股市波動引發的避險需求而大舉湧入美元。歐元兌美元匯率持續走低，壓力來自聯準會與歐洲央行之間貨幣政策分歧不斷擴大。法國巴黎銀行與麥格理等其他少數券商也預期聯準會今年將開始升息。

美銀預期聯準會今年三次升息後，將在2027年全年維持利率不變。分析師表示：「通膨可能持續僵固，使實質政策利率不至於過度緊縮。」下一次聯準會會議定於7月28日至29日舉行，市場將關注會後聲明中的前瞻指引是否出現任何變化。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。