波音獲中國200架飛機訂單，但股價下跌4%

美國總統唐納德·特朗普宣布，波音公司向中國出售200架飛機的里程碑式交易由於訂單規模未達預期，導致公司股價在下午交易中下跌超過4%。此次銷售標誌著波音重新進入中國市場，但訂單規模低於更樂觀的預期。

「他今天同意的一件事是，他將訂購200架噴氣式飛機……200架大型飛機，」特朗普總統在與習近平主席在北京會晤後告訴福斯新聞。

市場的負面反應凸顯了這家美國飛機製造商面臨的複雜挑戰。這筆200架噴氣式飛機的訂單雖然規模可觀，但遠小於特朗普2017年訪問期間達成的300架訂單（當時價值超過 370 億美元）。這與一些報告暗示正在討論的500多架飛機的交易相比也只是零頭。目前，波音股價較其在737 MAX停飛前的峰值下跌了47%以上。

這筆交易的宣布是波音在全球第二大航空市場重新站穩腳步的關鍵一步。自2018年以來，其歐洲競爭對手空中巴士已在該市場大幅擴張。然而，對於投資者而言，訂單規模不足以抵消對公司法律訴訟和生產能力的現有擔憂，預示著復甦之路漫漫。

訂單規模小於預期

投資者反應的背景是可能達成的交易規模。據報導，波音原本尋求達成多達500架737 MAX噴氣式飛機以及100架寬體飛機的交易。最終達成的200架飛機協議，且尚未披露具體機型詳情，削弱了重新建立這一關鍵銷售渠道的興奮感，該渠道由於貿易爭端和737 MAX危機已沉寂近十年。中國民航局預測，到2045年將需要近9000架新飛機，這突顯了該市場的戰略重要性和機會規模。

北京之外的逆風

低迷的股價表現也反映了國內的問題。波音目前正面臨波蘭航空公司的訴訟，指控該公司隱瞞了737 MAX的安全問題。如果判決對波音不利，可能會為其他航空公司的進一步訴訟打開大門。這種法律壓力伴隨著運營方面的失誤。該公司4月份交付的47架飛機未達到分析師預期，引發了對其產能提升的質疑。雖然第一季度收入為 222.1 億美元，同比增長14%，且每股虧損0.20美元好於市場預期，但該公司的自由現金流仍為負 14 億美元。

分析師觀點仍看漲

儘管面臨逆風且市場對中國交易反應冷淡，華爾街分析師大多維持積極前景。在覆蓋波音的27位分析師中，21位給予「買入」評級，共識目標價為269.52美元，這意味著較當前水平有近17%的上漲空間。這種樂觀情緒基於不到2倍的遠期市銷率（P/S ratio）以及對飛機的長期需求。投資者將繼續密切關注波蘭航空公司的訴訟和每月交付數據，因為這些因素比最近的中國交易更能決定股價的走勢。

本文僅供參考，不構成投資建議。