波音第二季自由現金流達 6.31 億美元，交機量重返 2018 年水準

波音第二季營收達 245.6 億美元，年增 8%，商用飛機交機量創下 2018 年以來最高季度表現。

「我對團隊在執行計畫上所取得的進展感到非常滿意，」波音總裁兼執行長凱利・奧特伯格表示。「我們的營運更加穩定，關鍵認證項目也按計畫推進。」

該公司淨虧損從去年同期的 6.12 億美元縮減至 4.28 億美元，每股虧損從 0.92 美元改善至 0.67 美元。自由現金流轉正為 6.31 億美元，相較於 2025 年第二季的 2 億美元流出以及 2026 年第一季的 14.5 億美元燒錢狀況明顯好轉。營運現金流從 2.27 億美元增至 13.6 億美元。

財報公布後，波音股價在常規交易時段上漲，CNBC 的 Jim Cramer 宣布波音「終於準備好起飛」，並將其列為首選個股。這項背書代表這家航太巨頭可能迎來轉折點——多年來該公司一直在應對生產中斷、認證延遲以及持續虧損等問題。

交機量帶動商用業務復甦

波音商用飛機部門在第二季交付 171 架飛機，年增 14%，為 2018 年以來最高季度總數。其中 737 計畫以 129 架交機量領跑，另有 10 架 767、7 架 777 與 25 架 787 夢幻客機。上半年交機量達 314 架，高於 2025 年同期的 280 架。

該部門營收達 117.5 億美元，年增 8%，營運虧損從 5.57 億美元縮窄至 3.22 億美元。737 計畫在第二季開始轉向每月 47 架的生產速率，並於 7 月在華盛頓州埃弗雷特啟動第四條組裝線的小批量初期生產。

737-7 與 737-10 均已完成認證試飛，波音預計兩款機型將於 2026 年取得認證，首批交付預計在 2027 年。777X 計畫已獲得美國聯邦航空管理局批准，在型號檢查授權第 4B 階段下啟動認證試飛，首批交付目標為 2027 年。

商用飛機部門在第二季接獲 246 架淨訂單，包括來自大韓航空、達美航空與 SMBC 航空資本的交易。截至 6 月底，該部門 backlog 超過 6,200 架飛機，價值達創紀錄的 5,970 億美元。

防衛業務虧損與服務業務強勁

波音防衛、太空與安全部門營收年增 13% 至 74.8 億美元，但錄得 1,500 萬美元營運虧損，相較去年同期獲利 1.1 億美元。該結果包括 VC-25B 計畫（開發兩架新的空軍一號總統專機）額外增加的 2.8 億美元虧損。波音仍預期首架 VC-25B 將於 2028 年交付。

全球服務部門仍是公司獲利能力最強的部門，營收 53.4 億美元，營運獲利 9.68 億美元。其營運利潤率從 19.9% 降至 18.1%，反映數位航空解決方案業務的剝離、成本上升及不利的銷售組合。

波音整體 backlog 在季末達到創紀錄的 7,150 億美元，高於 2025 年底的 6,820 億美元。公司持有 200 億美元現金與有價證券，合併債務從 3 月底的 472 億美元降至 459 億美元。

自由現金流的轉正以及產能拉升，顯示波音多年來的扭轉計畫正逐漸取得動能。投資人將關注該公司能否在下半年維持交機動能，並達成財務長 Brian West 所稱「非常可實現」的 100 億美元自由現金流目標。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。