Pimco交易緩解私人信貸擔憂，Blue Owl股價飙升17%

在債券巨頭Pimco購買了其全部4億美元債務發行額後，Blue Owl Capital股價在兩天內飆升約17%，此舉有助於緩解投資者對私人信貸行業系統性風險的擔憂。截至週三收盤，該股反彈至9.92美元，較上週五創下的歷史低點大幅回升，為處於巨大壓力下的市場板塊提供了一定程度的解脫。

「我們認為私人信貸領域不存在系統性風險，我們看到的是失望，以及回報低於預期，」太平洋投資管理公司（Pimco）集團首席投資官丹尼爾·伊瓦辛（Daniel Ivascyn）在倫敦的一次媒體會議上表示，據路透社報導。Pimco管理著超過2萬億美元的資產。

這次為期兩天的股價激增是自2022年11月以來的最大漲幅，此前Pimco購買了Blue Owl旗下一家業務發展公司（BDC）發行的收益率為6.5%的債券。這筆交易具有重要意義，因為它是這一月多來BDC首次發行的無擔保債券，標誌著融資渠道可能正在重新開啟。摩根大通和高盛集團的高管也強化了這種積極情緒，他們強調其公司在私人信貸風險方面的敞口是可控的。

Pimco的干預被視為對3.5萬億美元私人信貸市場至關重要的信心信號，該市場此前因人工智能對投資組合估值的影響、創紀錄的贖回請求以及缺乏透明度等擔憂而動蕩不安。然而，隨著包括Blue Owl、阿波羅全球管理（Apollo Global Management）、艾瑞斯管理（Ares Management）和KKR在內的主要公司最近都限制了基金贖回，潛在的流動性壓力依然存在。

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伊瓦辛的言論表明，Pimco的舉動是一項經過深思熟慮的投資，而非對該行業健康狀況的盲目認可。他指出，流動性挑戰可能會迫使更多拋售，從而為資產負債表強大的投資者創造買入機會。

「出於必要，這種拋售將會更多，這將為包括PIMCO在內的擁有充裕資產負債表的投資者創造巨大機會，」伊瓦辛表示，「我們已經參與了某些利用這種動態的交易，並認為今年晚些時候會有更多被迫出售的賣家。」

艾瑞斯管理的負責人在週三也表達了同樣的觀點，認為壓力並非由信貸驅動，並表示私人信貸的違約情況仍然「相對受限」，壓力主要來自流動性和利率因素。

風向標反彈

Blue Owl於2021年5月通過SPAC合併上市，其在私人信貸市場的風險敞口高度集中。這種專注度使其股票成為全行業焦慮的風向標，其股價在近期反彈前曾大幅下跌。17%的復甦表明，監管機構的口頭支持與Pimco等大型機構的實際投資相結合，足以扭轉眼前的恐慌。

在Blue Owl交易之後，高盛管理的一隻私人信貸基金在週二成功發行了7.5億美元的債券，表明其他公司現在可能也能效仿並利用債務市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。