貝萊德 25 億美元 BUIDL 基金在 OKX 上線，可用作交易抵押品

渣打銀行、貝萊德以及加密貨幣交易所 OKX 週二推出了一項框架，允許機構客戶使用貝萊德價值 25 億美元的代幣化美國國債基金作為衍生品交易的抵押品。

「該產品旨在最小化風險，而非增加多層風險，」OKX 中東首席執行官 Rifad Mahasneh 表示。「它變成了更高效且更具生產力的抵押品。」

通過該合作夥伴關係，OKX 上的合格機構和 VIP 客戶可以提交貝萊德美元機構數位化流動性基金（BUIDL）的代幣作為保證金。該結構為客戶提供了兩個選項：將 BUIDL 代幣存放在渣打銀行進行場外託管，同時由 OKX 鏡像該抵押品用於交易；或者直接在 OKX 上持有代幣。渣打銀行擔任場外託管人，將客戶抵押品與 OKX 的自有資產分開持有，這一結構旨在符合傳統金融標準並降低交易對手風險。

核心創新在於能夠從未使用的靜態保證金中賺取收益。由 Securitize 進行代幣化的 BUIDL 基金投資於現金、美國國債和回購協議，收益通過鏈上分發給代幣持有者。這使抵押品從單純的資本要求轉變為具有生產力的金融資產。

現實世界資產的崛起

此次合作是現實世界資產（RWA）代幣化的重要一步，這是華爾街採用加密技術最清晰的路徑之一。根據 RWA.xyz 的數據，RWA 市場規模已增長至約 300 億美元，自 2025 年初以來增長了約 400%。貝萊德首席執行官 Larry Fink 一直是這一趨勢的積極倡導者，他在給投資者的年度信中表示，每一種金融資產最終都將被代幣化。

這一舉措並非合作夥伴間的首次嘗試。渣打銀行和 OKX 此前曾在 2025 年 4 月與富蘭克林鄧普頓的代幣化貨幣市場基金推出過類似的抵押計劃。

後 FTX 時代的風險緩解

該結構直接針對了困擾加密行業的交易對手風險，最著名的案例便是 FTX 的崩潰。通過使用渣打銀行這類全球系統重要性銀行（G-SIB）作為託管夥伴，客戶可以更好地將資產與交易所特定風險隔離開來。OKX 本身也曾經歷過 FTX 倒閉的影響，並於 2023 年 3 月宣布將向債務人資產託管方移交約 1.57 億美元與 FTX 和 Alameda Research 相關的凍結資產。

儘管新框架提高了資本效率和安全性，但監管機構仍保持警惕。今年 4 月，國際貨幣基金組織警告稱，將交易基礎設施遷移至基於區塊鏈的系統可能會加速金融危機，超出監管機構的應對能力。新的 OKX 框架最初向中東地區客戶開放，並計劃根據司法管轄區的批准和需求進行擴展。

本文僅供參考，不構成投資建議。