貝萊德主導120億美元債務融資，為Meta德州資料中心園區注資

貝萊德正重塑基礎設施融資格局，主導一筆120億美元的債務出售，為德州一處資料中心園區提供資金——這是最新跡象，顯示私人信貸正成為AI建設的主導融資引擎。

貝萊德正主導一筆至少120億美元的債務出售，為其位於埃爾帕索、由Meta Platforms支持的大型資料中心項目融資。這家全球最大投資管理公司，連同其基礎設施及私人信貸部門，持有該德州園區80%的股權，而將使用該資料中心的Meta則持有其餘20%的股份。該園區預計擁有約1吉瓦（GW）的容量。

「這類融資的規模反映出，AI基礎設施已成為一個新興資產類別，需要機構級別的資本市場解決方案，」一名知情人士表示。摩根大通與摩根士丹利正在主導此次債務出售，並已開始接觸潛在投資者。

此交易接續Meta與Blue Owl Capital去年為路易斯安那州一處資料中心融資、規模近300億美元的債務方案，貝萊德在該案中買入了超過30億美元的債券。在該結構中，Blue Owl持有合資企業80%的股權，Meta則持有20%——如今埃爾帕索項目採用了相同的模板。過去一年，貝萊德持續與AI超大規模運算業者合作，並向資料中心投入數百億美元，其中包括一筆400億美元收購Aligned Data Centers的交易。

此交易顯示，貝萊德執行長拉里·芬克（Larry Fink）透過收購Global Infrastructure Partners及HPS Investment Partners進軍私募市場投資的策略，已將這家管理15兆美元資產的資產管理公司轉變為實體資產的主動持有人與營運商。對Meta而言，此協議確保了其AI工作負載所需的運算能力——目前超大規模業者正競相鎖定電力與資料中心空間。埃爾帕索園區預計擁有約1 GW容量，足以為數十萬戶家庭供電。

私人信貸在AI基礎設施中扮演日益擴大的角色

埃爾帕索融資案是數十億美元債務方案支持AI基礎設施快速建設的最新案例。私人信貸公司——過去僅限於中型市場借貸——如今正承銷史上規模最大的項目融資之一。去年路易斯安那州270億美元的交易，是史上最大規模的私人債務發行。貝萊德在該案中參與超過30億美元，顯示這家資產管理公司對大規模基礎設施債務的強烈興趣。

該結構亦凸顯傳統資本市場與私人信貸之間日益融合的趨勢。透過委託摩根大通與摩根士丹利主導此次債務出售，貝萊德正利用華爾街的分銷網絡來配置原本可能僅留在私人手中的債券。這種混合模式——私募股權持有加上公開市場式的債券發行——可能成為未來大型項目的標準範本。

投資者面臨的關鍵課題

對貝萊德而言，此交易既代表產生費用的機會，也代表對AI驅動資料中心需求持久性的戰略押注。該公司管理15兆美元的資產，資產負債表足以承銷規模令多數競爭對手難以企及的項目。對債券投資者而言，此次發行提供了一個快速增長的資產類別的曝險機會，且背後有Meta的信用品質作為支撐。

這些債券預計將於下週初定價，投資者說明會已正在進行。如果成功，此交易可能為其他競相建設AI基礎設施的超大規模業者打開採用類似結構的大門，進一步鞏固私人信貸作為大型項目融資中永久性配置的地位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。