貝萊德推出兩檔代幣化貨幣市場基金，作為穩定幣儲備資產

貝萊德於8月3日推出兩檔代幣化貨幣市場產品，在以太坊上新增BSTBL，並在多條區塊鏈上推出BRSRV，兩者皆根據《GENIUS 法案》設計為美國穩定幣發行商的合格儲備資產。

「現金仍是投資人、企業與金融機構的基礎組成要素，」貝萊德現金管理業務全球產品與平台主管 Jon Steel 表示。「隨著支援穩定幣與其他代幣化金融產品的高品質儲備資產需求增長，這些基金為客戶提供更多選擇，讓他們得以在傳統與數位市場中存取並運用貨幣市場基金投資解決方案。」

BSTBL 在以太坊上發行貝萊德既有 Treasury Based Liquidity Fund 的代幣化股份類別，由紐約梅隆銀行（BNY）擔任轉讓代理與代幣化供應商。BRSRV 則是一檔新成立的基金，具備每日股利再投資與多區塊鏈可及性，由 Securitize 負責代幣發行與投資人記錄管理。兩檔基金皆投資於現金、短期美國國庫券，以及以美債為擔保的隔夜附買回協議，在流動性與本金穩定性兼顧的前提下追求當期收益。美國貨幣市場基金資產已成長至超過8.4兆美元，而貝萊德現金管理部門為企業、銀行、基金會、保險公司與公共基金管理近1.073兆美元的現金策略。

此次發行深化了貝萊德在代幣化金融領域的布局，因為該公司正積極尋求成為穩定幣儲備管理首選。財務長 Martin Small 在2026年第二季財報電話會議中表示，貝萊德已為 Circle 管理600億美元的儲備資產，約占3000億美元穩定幣市場的四分之一。

《GENIUS 法案》合規要求塑造基金設計

兩檔基金的投資策略皆經過結構化設計，使其成為《美國穩定幣指導與國家創新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，簡稱 GENIUS 法案）下，美國許可穩定幣發行商的「合格儲備資產」。該法案於2025年7月頒布。穩定幣是與法定貨幣掛鉤的數位代幣，其發行商必須在新的聯邦框架下持有高品質流動資產作為儲備——此結構與傳統銀行儲備要求相似但有所區別。然而，根據貝萊德的公開說明書揭露，《GENIUS 法案》的若干面向仍有待解釋，包括貨幣監理署（OCC）與美國財政部在內的聯邦監管機構仍在制定各項實施標準。這些標準的變化可能要求基金調整投資組合持有部位或修改營運實務。

代幣化現金競爭白熱化

貝萊德的擴張動作，是在其於2026年5月向美國證券交易委員會（SEC）提交新產品申請之後展開。這家資產管理公司加入了一個日益壯大的代幣化貨幣市場基金發行商陣營，與其在穩定幣儲備業務上相互競爭，其中包括已於公共區塊鏈上建立代幣化國債產品的業者。在美國貨幣市場基金資產達8.4兆美元、且合規儲備工具需求日益升溫的背景下，代幣化現金市場對橋接傳統金融與數位資產的資產管理公司而言，代表著顯著的成長機會。

此次發行顯示，大型資產管理公司將代幣化貨幣市場基金視為連結傳統金融與數位資產的橋梁。隨著穩定幣發行商面臨《GENIUS 法案》的儲備要求，對合規且高品質儲備工具的需求預期將持續增長，可能進一步推動資金流入以太坊及其他區塊鏈上的代幣化國債產品。對貝萊德而言，這些產品將其既有600億美元的穩定幣儲備管理業務延伸至代幣化形式，得以服務更廣泛的數位資產應用場景。

本文僅供參考，不構成投資建議。