貝萊德 IBIT 期權持倉突破 270 億美元，超越 Deribit

隨著與貝萊德 iShares 比特幣信託掛鉤的期權在未平倉合約規模上超過離岸 Deribit 市場，受監管的美國比特幣衍生品正穩步取得領先地位。這標誌著機構投資者對交易所上市加密產品的採用正在加速。

Deribit 全球零售銷售與業務主管 Sidrah Fariq 向 CoinDesk 表示：「美國散戶無法直接進入 Deribit 等平台，因此 iShares 比特幣信託 (IBIT) 期權為他們提供了獲得受監管槓桿和期權敞口的直接途徑。」她認為這一增長對加密衍生品生態系統是利好消息。

根據去中心化加密波動率協議 Volmex 追蹤的數據，上週五納斯達克掛鉤 IBIT 期權合約的美元價值達到 276.1 億美元，略高於 Deribit 比特幣期權的 269 億美元。這一趕超極具意義，因為 IBIT 期權僅用約兩年時間就彌補了 Deribit 自 2016 年以來建立的優勢，暗示美國受監管的機構級比特幣投資和衍生品基礎設施不再落後於離岸場所。

這一里程碑表明，美國受監管的機構級比特幣投資和衍生品基礎設施不再是離岸市場的「配角」。此外，蓬勃發展的美國監管市場可能會激勵更多華爾街機構探索數位資產，最終帶來更成熟的價格發現機制。

雙城記：兩個市場的對比

儘管這兩個市場目前的規模旗鼓相當，但它們的定位卻有所不同，揭示了各平台交易者情緒的差異。根據 Volmex 的說法，IBIT 看漲期權的絕大部分未平倉合約指向市場預期該 ETF 短期內將反彈至相當於比特幣 109,709 美元的水平。相比之下，Deribit 期權的頭寸雖然看漲但相對克制，顯示出反彈至 106,000 美元的預期。

對兩個市場活動的分析表明，平均而言，IBIT 投資者更偏好 2026 年 10 月到期的合約，而 Deribit 則由 8 月到期的合約主導。這表明 ETF 投資者相比戰術性的離岸交易具有更長線的頭寸布局。Volmex 還指出，IBIT 的隱含波動率仍高於 Deribit 比特幣期權的同類水平，並將這一溢價歸因於 ETF 持有者直接做空比特幣的能力受限，從而增加了對看跌期權作為套期保值工具的需求。

本文僅供參考，不構成投資建議。