貝萊德IBIT 12.6億美元大宗交易為快速撤離 非套利行為

NYDIG表示，5月26日貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）的12.6億美元大宗交易，很可能是大型投資者快速退出比特幣曝險，而非避險基金的套利平倉。

NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro表示：「該交易的規模、2.3%的執行折價、缺乏相應的CME期貨活動，以及潛在賣家範圍有限，這些因素綜合起來，都不支持該交易是同時進行的基差交易平倉的說法。」

該交易涉及2921萬股IBIT股份在场外以每股43.16美元成交，較市場價格44.17美元折價1.01美元。這2.3%的讓步使賣方損失了約2950萬美元的執行價值。該交易通過FINRA/Nasdaq TRF Carteret機構申報，這是一個私下協商大宗交易的場所。NYDIG估計，該IBIT持倉相當於約3700份CME比特幣期貨合約的曝險，但在執行當分鐘僅有91份合約交易，未出現異常成交量飆升。

此次賣出發生在美國現貨比特幣ETF持續疲軟的時期。這些基金從5月15日至5月29日錄得每日淨流出，總資產從1077.5億美元降至941.7億美元。IBIT在5月26日和5月27日兩天錄得約7.2億美元的淨贖回。大型持有者願意接受大幅折價來退出價值超過10億美元的比特幣相關持倉，這表明當ETF資金持續外流且比特幣仍低於80,000美元時，流動性偏好可能迅速轉變。

NYDIG表示，ETF流量數據無法直接識別賣方，也無法將特定贖回與大宗交易聯繫起來。該持倉超過了近期13F文件中所有已揭露的IBIT投資者的報告持倉量，因此僅通過公開數據難以識別。比特幣今年已下跌16%，而股票和大宗商品則吸引了更強勁的資金流入，隨著投資者重新評估風險敞口，加密相關產品面臨的壓力不斷增加。IBIT仍是資產規模最大的現貨比特幣ETF，但這筆大宗交易表明，即使邊際需求減弱，頭寸管理規模仍可能維持龐大。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。