- Bitwise 在紐約證券交易所 Arca 平台推出了首個質押型 Avalanche (AVAX) ETF，代碼為 BAVA，將現貨敞口與質押收益相結合。
- 該基金將其持有約 70% 的 AVAX 用於質押，收取的 0.34% 年度保薦費低於 VanEck 和灰度（Grayscale）申報的費率。
- BAVA 首發資產規模為 250 萬美元，這標誌著加密貨幣 ETP 的新模式，可能會增加對底層代幣的需求。
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Bitwise 推出首個質押型 AVAX ETF，費率為 0.34%
(P1) 資產管理公司 Bitwise 在紐約證券交易所 Arca 平台推出了一款針對 Avalanche 旗下 AVAX 代幣的交易所買賣基金 (ETF)，該基金包含質押獎勵。這是該生態系統的首創，將加密貨幣 ETP 的範疇從簡單的價格敞口進一步擴大。
(P2) Bitwise Avalanche Staking ETF (BAVA) 推出時資產規模為 250 萬美元，並在交易的前 90 分鐘內實現了超過 40 萬美元的交易量。彭博 ETF 分析師 James Seyffart 將這一表現描述為「相當強勁」。
(P3) 該基金通過質押約 70% 的 AVAX 持倉來產生收益，另外 30% 作為儲備以應對贖回。該基金收取的年度保薦費為 0.34%，低於 VanEck (0.40%) 和灰度 (0.50%) 計劃推出的競爭性 Avalanche 基金。
(P4) 此次發布可能會推動大量資金流入 Avalanche 生態系統，隨著更多代幣被質押，可能會推高 AVAX 的價格並增強網絡安全性。它還為未來包含收益機制的加密貨幣 ETP 樹立了先例，可能會吸引更多傳統投資者進入數位資產領域。
質押如何改變 ETF 模式
與僅僅持有資產並追蹤其價格的標準現貨 ETF 不同，質押型 ETF 會利用底層的加密資產發揮作用。通過質押 AVAX 代幣，該基金參與維護 Avalanche 網絡的安全並處理交易。作為回報，網絡會以新 AVAX 代幣的形式支付獎勵。
Bitwise 將大部分獎勵分配給投資者，保留 12% 以支付營運成本。這種收入分成模式是一個關鍵的差異化因素。該結構在原理上類似於機構質押策略，例如以太坊基金會自身的質押活動，但被包裝在受監管的基金中。
新的競爭前沿
BAVA 的費用結構和收益組成部分是其核心競爭優勢。除了較低的保薦費外，新投資者還可享受 30 天或在基金資產達到 5 億美元之前的全額費用減免。
雖然 BAVA 是市場上首個質押型 Avalanche 產品，但質押型 ETF 的概念正日益受到關注。例如，21shares 已經為其 Polkadot (TDOT) 和 Sui (TSUI) ETF 提供質押獎勵分配。然而，這些產品也伴隨著固有風險，包括因網絡驗證者違規而導致質押資產丟失的潛在「罰沒」 (slashing) 風險，以及鎖定期間的流動性限制。
本文僅供參考，不構成投資建議。