Bitwise 申請 4 只基於經濟衰退和裁員的預測市場 ETF

Bitwise 資產管理公司週五申請創建四隻基於預測市場的交易型開放式指數基金 (ETF)，旨在為投資者提供一種直接的方式來押注 2026 年美國經濟衰退和科技行業裁員的結果。

「美國散戶無法使用 Deribit 等平台，因此（新產品）讓他們能夠直接獲得受監管的槓桿和期權敞口，」Deribit 零售銷售與業務全球主管 Sidrah Fariq 在最近一次關於受監管加密產品增長的採訪中告訴 CoinDesk。

提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的文件提議了四隻與兩個問題掛鉤的二元結果 ETF：官方定義的美國經濟衰退是否會在 2026 年發生，以及 2026 年科技行業的裁員人數是否會超過 2025 年。根據本週的數據，預測市場 Polymarket 顯示投注者認為 2026 年科技行業裁員人數確實會更高的概率為 85%。

如果獲得批准，這些 ETF 將代表預測市場在主流金融領域合法化邁出的重要一步，並首次通過傳統經紀帳戶提供。然而，該提議面臨重大的監管阻力，商品期貨交易委員會 (CFTC) 最近提起訴訟，尋求阻止州級對預測市場的監管，這為這類新型基金創造了一個不確定的前景。

通往主流投資的橋梁

擬議的 Bitwise 基金——針對每個問題各設兩隻，允許「是」或「否」的結果——將簡化對複雜經濟事件的押注。投資者不再需要瀏覽小眾、通常不受監管的線上預測平台，而是可以通過現有的經紀帳戶建倉，就像買賣股票一樣。

這一策略反映了推動今年早些時候現貨比特幣 ETF 取得巨大成功的邏輯。貝萊德 (BlackRock) 的 IBIT 等產品的推出證明，機構和零售市場對於通過熟悉、受監管的包裝形式接觸新資產類別有著巨大需求。例如，IBIT 的期權市場在短短兩年內就增長到了與加密原生平台 Deribit 整個比特幣期權市場相當的規模，這表明一旦受監管的產品面世，機構化進程就會迅速加快。

Bitwise 似乎在押注同樣的動態也會發生在基於事件的合約上。其 ETF 追蹤的問題已經是活躍的投機話題。Polymarket 上的一個名為「2026 年科技裁員是增是減？」的市場顯示，在本週 Meta Platforms 宣布計劃裁減約 8,000 名員工後，其「是」的賠率已從上周的 77% 上升至 85%。

監管雷區

Bitwise 面臨的主要障礙不是市場需求，而是監管審批。美國對於模糊了衍生品、證券和博彩界限的新型金融產品有著複雜且經常衝突的監管框架。CFTC 在歷史上一直主張對基於事件的合約擁有管轄權，並經常採取限制性立場。

CFTC 最近對紐約金融監管機構提起訴訟，以阻止其對預測市場的監管，這一衝突愈發引人注目。這場法律戰為任何尋求在該領域創新的公司創造了極度不確定的環境。SEC 對 Bitwise ETF 的決定將被密切關注，視為美國受監管預測市場未來的關鍵測試。

獲批可能為一類新型金融產品開創先例，為資產管理公司開闢新的收入來源，並為投資者提供強大的對沖和投機新工具。然而，如果被拒絕，則會加固目前將預測市場限制在金融世界非主流角落的監管護城河，並可能在未來數年內抑制該領域的創新。

本文僅供參考，不構成投資建議。