Bitwise投資長：Hyperliquid應以60兆美元全球市場估值

Bitwise資產管理公司投資長表示，Hyperliquid的潛在市場是60兆美元的全球資產市場，而非3兆美元的加密貨幣市場。

Bitwise投資長Matt Hougan於5月30日表示，Hyperliquid應以60兆美元的全球資產市場來估值，而非3兆美元的加密貨幣市場。

Hougan指出：「Hyperliquid應以60兆美元的全球資產市場來估值，而非加密貨幣的3兆美元市場。」

這項背書正值Bitwise的現貨Hyperliquid ETF——BHYP，自5月15日在紐約證交所上市以來，累計吸引5,500萬美元資金流入，其中5月27日單日流入創下1,900萬美元的紀錄，數據來自Bitwise。根據Bitwise資料，HYPE代幣於5月27日首次突破64美元，現貨HYPE ETF在其上市前10個交易日內，吸納了該資產市值佔比的1.04%，約為比特幣ETF在可比上市窗口期間速度的1.8倍。

Hougan的論述將Hyperliquid定位為一種類似交易所股權的資產，而非純粹的加密貨幣，反映該平台在其HyperCore L1區塊鏈上，透過永續合約、現貨交易、預測市場及生態系統費用等多重來源產生收入。投資人面臨的問題在於，市場是將HYPE定價為單一協議代幣，還是將其視為一個與CME Group和Coinbase競爭的多重收入來源交易所。

Hyperliquid在永續合約市場的市佔率迅速成長。根據FinanceFeeds數據，截至2026年3月底，該去中心化交易所已佔所有去中心化永續合約交易量的44%，高於1月的36.4%。實體資產永續合約的未平倉合約於5月21日達到26.5億美元歷史新高，約兩個月內翻倍，同時總鎖倉量約為6.5億美元。

該平台的HIP-4框架於5月26日啟動，引入了由驗證節點結算的預測市場，直接與Polymarket基於UMA的模式競爭。初期合約涵蓋美國通膨數據、聯準會利率決策及企業財報。根據CoinGecko彙整數據，HIP-4市場在首24小時內錄得605萬份合約交易量。

ETF資金流向顯示資本輪動。 自5月1日以來，現貨比特幣和以太坊ETF合計淨流出16.4億美元，而兩檔在美國上市的HYPE ETF——Bitwise的BHYP和21Shares的THYP——在10個交易日內已吸引超過1.17億美元資金。Bitwise執行長Hunter Horsley形容投資人興趣「令人難以置信」。Grayscale也已提交S-1註冊文件，計劃推出現貨HYPE ETF，而Hyperliquid Strategies已申請10億美元IPO，以建立以HYPE計價的儲備金。

Hyperliquid不斷擴展的產品系列的監管框架仍未被檢驗。HIP-4針對CPI和FOMC決策的宏觀事件合約，可能作為事件合約落入CFTC管轄範圍。Hyperliquid以非美國居民DEX的形式運作，這種結構使其得以避開Polymarket和Kalshi在某些司法管轄區所面臨的地理封鎖。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。