關鍵要點
- 根據 4 月 24 日的公司披露，Bitdeer 在本報告期內售出 185.7 枚 BTC，完成了財庫持倉的全面清算。
- 此次出售與 MicroStrategy 等公司的積累策略形成鮮明對比，後者最近在其儲備中增加了 34,164 枚 BTC。
- 隨著生產成本上升以及向更穩定的 AI 合約轉型，上市比特幣礦商的商業模式正面臨壓力。
返回
返回
Bitdeer 清空 185 枚比特幣財庫持倉，與企業買家策略背道而馳
根據 4 月 24 日披露的營運報告，比特幣礦商 Bitdeer 在售出 185.7 枚 BTC 後，報告其 BTC 持倉量為零，這標誌著該週期內財庫持倉的全面清算。
根據 CryptoQuant 的鏈上數據，「在 2026 年的前三個月，上市礦商減持的比特幣比 2025 年全年還要多」，這顯示了礦商利用財庫資金獲取流動性的更廣泛趨勢。
Bitdeer 的出售與大型企業買家形成了鮮明對比。MicroStrategy 最近斥資 25.4 億美元購入了 34,164 枚 BTC，而 BitMine Immersion Technologies 則直接從乙太坊基金會購買了 10,000 枚 ETH，顯示出其他大型財庫管理者持續的信心。
Bitdeer 的清算凸顯了採礦行業的戰略分歧：由於生產成本飆升至接近每枚 8 萬美元，加之穩定的 AI 收入的吸引力，一些運營商被迫出售資產，而另一些運營商則加倍押注數位資產持倉。
這一出售決定正值採礦行業的關鍵時刻。減半後的經濟狀況擠壓了利潤空間。CoinShares 的報告顯示，到 2025 年底，生產單個比特幣的加權平均現金成本已飆升至近 8 萬美元。由於比特幣價格徘徊在 7.7 萬美元左右，許多礦商正處於或接近虧損狀態。
這種經濟壓力正驅動著更廣泛的戰略轉型。許多上市礦商正將資金轉向人工智慧，追求高性能運算的穩定多年期合同，這些合同比波動巨大的比特幣採礦提供了更可預測的收入流。這一趨勢見證了礦商正從純粹的加密貨幣驗證者，向多元化的能源和計算集團轉型。
雖然 Bitdeer 出售 185.7 枚 BTC 對整體市場而言成交量較小，但它發出了礦商面臨財務壓力的強烈信號。此舉可能會促使行業進一步審視各公司的財庫戰略，因為投資者正在權衡哪些公司能夠承受當前的利潤壓縮，而哪些公司可能需要繼續清算資產以維持運營或資助新項目。
本文僅供資訊參考，不構成投資建議。