比特幣巨鯨持倉升至 309 萬枚 BTC，劍指 8 萬美元

截至 4 月 27 日，大型投資者的比特幣 (BTC) 持倉量已達到 309 萬枚的五個月高點。這表明在價格於歷史高點下方盤整之際，增持勢頭仍在持續。

MN Capital 創始人 Michaël van de Poppe 在最近的市場分析中表示：「價格繼續守住關鍵水平，5 月份 8.5 萬至 8.8 萬美元的上行目標依然有效。」

CryptoQuant 的數據顯示，持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的錢包自 2025 年 12 月以來已穩步增持約 24 萬枚 BTC。這一增持趨勢得到了機構資金流入的支持。Bitwise 最近的一份報告強調，機構投資者在上個月增加了 9.29 萬枚 BTC，遠超同期鏈上實現市值流出的 1.49 萬枚 BTC 淨銷售量。

這種動態暗示了潛在的供應衝擊，因為巨鯨帳戶和機構產品都在吸收可用流動性。儘管期貨市場數據顯示資金費率處於深度負值（根據 CryptoQuant 的數據，30 天資金費率已達到 -7%），但這一趨勢仍在繼續。雖然這可以被解讀為看跌情緒，但也為潛在的空頭擠壓創造了條件。如果價格迅速突破 8 萬美元的關鍵阻力位，可能會迫使空頭回補倉位，從而加速反彈。

機構需求吸收供應

大型實體的持續購買是導致比特幣可用供應收緊的主要驅動力。根據 CoinShares 最近的一份報告，數字資產投資產品上週吸引了 12 億美元的資金流入，為連續第四週增長。其中，以比特幣為重點的產品佔據了大部分，吸納了 9.33 億美元，使今年以來的總流入量超過 40 億美元。

這種機構需求不僅限於直接的比特幣產品。過去三週內，投資於加密生態系統公司的區塊鏈股票 ETF 已吸引超過 6.17 億美元的資金流入。這種模式表明，資產配置者正尋求間接獲得該資產類別的敞口，使加密相關資產進一步融入傳統投資組合。

蓄勢待發的波動市場

儘管增持趨勢強勁，但比特幣價格仍面臨短期技術阻力。上週兩次在 7.94 萬美元附近遇阻後，市場可能形成了雙頂形態。這可能導致價格在再次嘗試突破前，先向 7.37 萬至 7.47 萬美元之間的流動性區域回調。

然而，永續期貨市場持續的負資金費率呈現出複雜的局面。根據 10x Research 的分析，這可能不是簡單的看跌信號，而是反映了機構的結構性對沖。對沖基金可能在贖回期通過做空期貨來中和價格風險，或進行基差交易，而非直接押注比特幣下跌。一旦價格果斷上行，這些龐大的空頭頭寸可能會成為劇烈反彈的燃料。

本文僅供參考，不構成投資建議。