比特幣UTXO虧損觸及熊市週期低點，5萬枚BTC虧損轉移

比特幣鏈上數據閃現投降信號，該信號此前曾標記過熊市底部，短期持有者將5萬枚BTC虧損轉移至交易所。

根據CryptoQuant數據，比特幣一度跌至59,800美元，隨後回升至60,100美元（截至6月28日06:00 UTC），此前鏈上數據顯示UTXO盈虧比降至本輪熊市週期最低點。

CryptoQuant分析師Darkfost表示：「這些時期對長期投資者來說始終是有利可圖的。它們對應的是多數人放棄並失去興趣的時刻。」

Darkfost補充指出，長期持有者的花費產出盈虧比（SOPR）正日益轉入負值區域，確認這一批投資者正在進入投降階段。過去24小時內，約有5萬枚來自短期持有者的比特幣虧損轉移至交易所，這是自6月4日以來最大規模的虧損轉入交易所流量。幣安（Binance）單家平台在類似條件下接收了大約9,500枚BTC，創下自6月3日以來的最高紀錄。

分析師DurdenBTC表示：「我一直在等待的底部信號剛剛觸發了。自2016年以來，它每次都精準捕捉到週期低點，但在接下來幾週內，市場感受仍將非常糟糕。」

這組投降數據出爐之際，宏觀條件仍對風險資產不利。整體PCE物價指數為4.1%，高於預期的4.0%；核心PCE為3.4%，高於預測的3.3%。GDP也以2.1%的增幅超出預期，使市場對寬鬆貨幣政策的預期持續受壓。Coinbase溢價指數自5月15日以來已連續40天維持在零以下，顯示專業投資者持續拋售。

Darkfost表示：「這種動態完美反映了當前的宏觀背景，對比特幣等風險資產來說仍然極為不利。」

長期持有者正在吸納短期投資者拋售的供應。比特幣流入累積地址的數量在6月25日攀升至創紀錄的18.1萬枚BTC，幾乎是2022年2月創下的前高9.47萬枚BTC的兩倍。恐慌性短期賣方與持續吸籌的長期持有者之間的背離，與此前熊市底部觀察到的模式如出一轍。

比特幣的50週簡單移動平均線（89,771美元）正逼近100週平均線（88,397美元），可能形成死亡交叉。根據歷史數據，比特幣歷史上出現過的三次此類交叉，每一次都標誌著市場底部以及一輪多年漲勢的起點。

儘管如此，已實現虧損仍遠低於歷史性的投降水準。目前的已實現虧損約為23.4萬枚BTC，而2022年熊市底部時約為120萬枚BTC，這表明全面恐慌性拋售尚未出現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。