比特幣持倉不足：3兆美元AI首次公開募股浪潮從加密市場抽離資金

比特幣在62,000美元附近，正被3兆美元的AI首次公開募股文件集群所掩蓋，這波浪潮正在將機構資金從加密市場抽離。

比特幣在6月9日維持於62,000美元附近，因3兆美元的AI首次公開募股浪潮將機構資金從加密市場抽離，自5月中旬以來已有40億美元從現貨比特幣ETF流出。

Michael Saylor於6月4日在X平台發文表示：「資本市場正以前所未有的規模為AI建設提供資金——六個月內約達4,000億美元——而自5月14日以來比特幣ETF流出40億美元，反映的是資金正流向該建設，而非比特幣基本面出現任何損害。」

OpenAI於6月8日以8,520億美元估值提交了機密S-1文件，加上Anthropic於6月1日提交的9,650億美元文件，以及SpaceX針對1.77兆美元募資目標進行的活躍投資者路演。CreditSights估計，超大規模數據中心資本支出在2026年將超過6,000億美元，其中約4,500億美元用於AI硬體、伺服器和網路。高盛、摩根士丹利和摩根大通正主導OpenAI的交易，目標為9月上市，但該公司尚未承諾具體時間表。

此次資金輪動還疊加了另一層壓力。日本銀行預計將在6月將利率調升至1%——這是自1995年以來的首次——這將推升日圓，並平倉長期以來為包括加密貨幣在內的風險資產提供廉價槓桿的日圓套利交易。當日本銀行在2025年8月採取行動時，比特幣在48小時內下跌超過15%。

策略公司的結構性超額供給構成第三層壓力

策略公司打破不賣出的紀錄、120億美元的未實現虧損，以及7.5億至8億美元的年度股息義務，已形成了被迫賣出的超額供給壓力。根據CoinGecko數據，在策略公司出售32枚比特幣的消息公開當天，比特幣ETF產品錄得3.966億美元的淨流出。該公司後來改變方向，買入了1,550枚比特幣。

包括Kraken、Ledger和Grayscale在內的加密公司，均因市場條件轉弱而暫停了2026年的首次公開募股計劃，這意味著AI在同一時刻既從加密公司抽走了首次公開募股的氧氣，也從中抽走了投資資金。

IC3調查揭示了加密貨幣與AI融合的真實限制

加密貨幣與合約倡議組織本週發布了一項調查報告，該報告由來自康乃爾大學、卡內基美隆大學、普林斯頓大學、耶魯大學、特拉維夫大學和蘇黎世聯邦理工學院的二十多位研究人員共同撰寫。康乃爾大學的Ari Juels教授（共同作者之一）表示，天真地將加密貨幣與AI結合「就像試圖焊接果凍一樣」，但結構化的系統卻可能實現安全的自動化金融基礎設施。

調查發現，機器學習模型可以改善智慧合約安全性和詐欺檢測，但由AI驅動的交易系統也可能促成自主代理之間的串通，並創造不公平的內線優勢。在去中心化方面，該論文發現很少有公開的量化證據能夠證明去中心化AI管線能降低端到端成本或改善可衡量的性能指標。

JAN3的Samson Mow表示，隨著資金追逐最新熱點，市場正輪動進入AI首次公開募股敘事，如SpaceX和Anthropic，而散戶則繼續穩定地進行平均成本法投資，大型持有者則在幕後悄悄累積。

無論OpenAI、Anthropic和SpaceX誰先上市，都將設定價格基準，從而約束其他公司在上市首日的交易表現。三家公司都在大規模燒錢。三家都從同一個機構資金池中籌集資金，而該資金池自2024年1月以來一直是比特幣ETF的邊際買家。對加密市場而言，問題在於AI與加密貨幣的融合，能否在資本輪動完成機構投資組合的重新分配之前到來。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。