比特幣日交易量達82萬筆，Runes協議復甦推動兩年新高

比特幣的鏈上活動正飆升至2024年減半以來未見的水準，但這些交易背後的經濟價值卻呈現截然不同的面貌。

比特幣在6月24日處理超過82萬筆交易，創兩年多來單日最高紀錄，受惠於Runes協議的復甦。

根據Glassnode數據，「承載Rune協議訊息（即Runestones）的交易量每日飆升至逾60萬筆，同樣創下兩年新高。」

與Rune相關的活動如今約佔比特幣網路所有費用的25%，達到多年高點。此波漲勢之際，比特幣交易價格約在62,500美元，較10月歷史高點126,080美元下跌約50%。

網絡活動與價格之間的背離相當明顯——過去週期中高交易量往往與價格上漲及經濟需求同步，但此次的交易量反映的是協議使用情況，而非金融轉帳的激增。

Runes協議是比特幣上的一種同質化代幣標準，類似於以太坊上的ERC-20，於2024年4月減半時首次登場，最初引發了手續費飆升。該活動在2025年期間逐漸消退，但2026年強勢回歸，將區塊空間需求推升至接近歷史高位。

CryptoQuant的網絡活動指數自2024年12月以來首次突破其365日移動平均線，進入該研究機構所定義的多頭階段。該指數從約3,320點攀升至約3,600點，較2024年9月創下的歷史高點僅低7%。

CryptoQuant在研究報告中指出：「這種高於趨勢的讀數已持續數週，是自2024年中以來首次出現正向活動區間，與比特幣持續的熊市價格下跌形成鮮明對比。」

關鍵問題：塵埃交易佔主導

這波激增的經濟內涵值得審視。根據CryptoQuant數據，低於0.01 BTC（以當前價格計算約630美元）的交易現已佔所有每日鏈上活動的約80%，較2023年的44%大幅上升。該機構表示：「這些交易的經濟內容與先前的高活動時期有本質上的不同。」

CryptoQuant指出，去年取消OP_RETURN位元組限制，為數據時間戳記和協議驅動的使用打開了大門，產生了「大量塵埃價值交易」。比特幣記憶體池已擴張至約12.8萬筆待處理交易，為2025年2月底以來的最高水準，壅塞主要集中在低手續費交易上。

長期持有者賣壓減緩

在協議活動推高交易量的同時，另一個鏈上訊號顯示供給動態正在好轉。比特幣的長期持有者——持有比特幣至少五年的投資者——已將賣出活動削減至近兩年來的最低水準。

根據CryptoQuant數據，這些「OG」持有者所花費比特幣的90日移動平均已降至僅962 BTC，為2024年11月以來最低。在2023年至2025年多頭循環高峰期，單日賣出有時超過14.2萬枚BTC。以當前約62,500美元的價格，這些投資者選擇持有而非賣出，消除了一個重要的供給壓力來源。

根據VanEck分析，長期持有者現掌控超過437萬枚BTC，高於2024年初的大約200萬枚，約有43%的供給已休眠超過三年。

OG持有者賣壓減緩，加上過去兩週ETF資金外流放緩，這些因素綜合顯示，即使協議驅動的塵埃交易膨脹了整體網絡活動數字，比特幣可能正在尋找結構性底部。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。