比特幣在62,500美元附近持穩，石油地緣政治與ETF資金外流雙重夾擊

加密貨幣交易者正將市場視為宏觀驅動的盤面，荷姆茲海峽石油供應中斷與比特幣ETF創紀錄資金外流同時發酵，對風險資產形成壓力。

比特幣於7月5日14:00 UTC報62,500美元，當日下跌0.8%，年初至今跌幅達33%，石油地緣政治與ETF資金外流驅動數位資產全面出現避險情緒。

Hashdex投資長Samir Kerbage在7月2日的報告中指出：「供給面的石油衝擊與機構級加密貨幣資金外流共同創造了一個宏觀驅動的盤面，兩項資產正在競爭同一個風險預算。」

根據CoinDesk數據，現貨比特幣ETF在6月錄得45億美元的淨資金外流，創下自2024年1月這些產品推出以來最差的一個月。自5月15日開始的連續13天資金外流，共計流出44億美元，並使得2026年以來的累計資金流向轉為負值。據Crypto Briefing數據，荷姆茲海峽的石油供應量目前約為戰前水準的三分之一——每日約380萬桶，而戰前平均為每日2,000至2,100萬桶——這是史上最大規模的供應中斷之一。布蘭特原油交易價格接近每桶93美元。

這兩重壓力使比特幣維持在一個狹窄區間內，支撐位在56,200美元，阻力位在63,800美元，接下來的重要事件是聯準會7月28日至29日的會議以及將於7月14日公布的6月消費者物價指數（CPI）。若突破63,800美元，將預示始於2025年底的下跌趨勢可能出現逆轉。

鯨魚囤積提供另一種市場敘事

儘管機構資金外流態勢明顯，但根據CoinDesk數據，比特幣鯨魚在約59,000美元價位附近，於兩週內累積了27萬枚比特幣（價值約167億美元）——這一模式在每一次主要週期底部附近都曾出現。根據Bitfinex數據，交易所儲備已降至七年低點，約為221萬枚比特幣，而長期持有者供應量則達到創紀錄的1,630萬枚比特幣，且未出現分發跡象。Coinglass數據顯示，加密貨幣衍生品的未平倉合約已從310億美元降至216億美元，顯示槓桿倉位有所減少。

ETF資金流向與鏈上囤積行為之間的背離顯示，不同類別的投資者正在朝相反方向移動。Hashdex數據顯示，機構資金轉向AI類股——美國科技公司2026年資本支出總額預計將超過6,500億美元，其中大部分聚焦於AI——而長期持有者則將代幣轉入自我託管錢包。

下一步觀察重點

交易員正在關注7月14日的CPI發布以及聯準會7月28日至29日的會議，以尋找宏觀方向。若CPI數據溫和，可能緩解升息壓力並扭轉ETF資金外流——正如7月2日所見，當時一份疲弱的就業報告（非農就業新增5.7萬人，遠低於預期的11.5萬人）引發了2.217億美元的資金流入現貨比特幣ETF，終結了為期10天、總計27億美元的資金外流。在地緣政治方面，荷姆茲海峽的任何動態或OPEC+的產量政策變化，都可能進一步改變風險偏好。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。