比特幣短期持有者逾95%陷入虧損，STH-MVRV比率降至0.83

比特幣於6月16日UTC時間08:00報66,200美元，上漲2.3%，Glassnode數據顯示，在STH-MVRV比率跌至0.83後，超過95%的短期持有者已陷入虧損。

「近期買家所承擔的未實現虧損規模，從歷史標準來看已屬極端，而我們仍未看到機構或企業國庫部門做出有意義的需求回應，」Glassnode在6月11日發布的每週鏈上報告中表示。

STH-MVRV比率追蹤過去155天內移動代幣的平均盈虧情況，該比率從0.81的低點小幅回升至0.83。低於1.0表示平均短期持有者處於虧損狀態。報告顯示，在5月累積比特幣的買家目前虧損幅度達17%至19%。比特幣市值為1.31兆美元，在加密市場中的佔有率為54.2%。

缺乏機構買盤使得市場容易受到被迫拋售的影響——如果比特幣跌破64,000美元的支撐位（該水準自6月初以來一直堅守），賣壓可能進一步加劇。若反彈突破67,000至68,000美元的阻力區，則有望扭轉短期結構。

鯨魚囤積發出反向信號

儘管短期持有者呈現悲觀局面，鏈上數據卻顯示大規模囤積的跡象。根據Arkham Intelligence的數據（由Mudrex引用），過去一週鯨魚從交易所提取了超過11,000枚比特幣，顯示大型持有者的賣壓正在減弱。前身為MicroStrategy的企業比特幣國庫公司Strategy，同期也增持了1,587枚比特幣。

據WazirX市場部門的數據，現貨比特幣ETF在6月12日錄得約8,600萬美元的淨流入，這是經歷一段長時間資金外流後的首次有意義流入。若此趨勢持續，透過ETF渠道回歸的機構需求，可望為下行風險提供緩衝。

宏觀背景

風險情緒改善的背景是美伊和平框架的宣布，此舉有助於緩解地緣政治擔憂，並支撐風險資產普遍反彈。布蘭特原油下跌5%至每桶83美元，同時美元指數走軟，為比特幣創造了更有利的宏觀環境。然而，油價維持在80美元以上使得通膨風險持續存在，限制了各國央行在短期內能夠採取多麼寬鬆的政策。

截至UTC時間08:00，比特幣24小時交易量約為280億美元，低於七天平均值，顯示此次反彈缺乏信心。主要交易所的未平倉合約維持在340億美元，資金費率接近中性水準0.003%，顯示衍生性商品交易者並無明確的方向性偏斜。

關鍵觀察水準在67,000美元，此處四小時圖上的200期指數移動平均線與6月初的高成交量交易區間重合。若果斷突破該水準，可能打開通往68,500至70,000美元的上升通道。下行方面，若失守64,000美元，則可能觸發對60,000美元區域的再次測試——比特幣本月稍早曾在該區域找到支撐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。