比特幣重回 6.9 萬美元，停火談判引發空頭擠壓

比特幣（BTC）在週一重新奪回 6.9 萬美元關口，因有關美國與伊朗進行停火談判的報導引發了風險資產的廣泛上漲，並導致加密貨幣看跌頭寸出現連鎖清算。

此次反彈引發了顯著的空頭擠壓。Coinglass 的數據顯示，在過去 12 小時內，空頭清算規模幾乎是多頭的三倍。這表明許多交易者此前押注價格下跌，而隨著價格上漲，他們被迫重新買入，從而加速了上行勢頭。

這一突然的看漲衝動是在經歷了長期的看跌壓力之後出現的。鏈上數據顯示，比特幣大戶（即「巨鯨」）一直在持續拋售，持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的錢包在過去一年中累計減持了 18.8 萬枚 BTC。主要參與者的這種拋售行為，加之短期投資者的提幣增加，此前一直指向市場結構的走弱。

就目前而言，地緣政治新聞暫時壓倒了看跌的鏈上信號。多頭面臨的關鍵測試將是價格能否企穩。6.2 萬至 6.5 萬美元區間此前曾作為關鍵支撐區發揮作用。如果無法保持在這一區域上方，賣壓可能會重新抬頭，並與大戶長期分配籌碼的趨勢保持一致。

短期反彈遭遇長期逆風

市場對停火報告的劇烈反應突顯了其對宏觀經濟和地緣政治新聞的敏感性。中東地區局勢降溫的可能性創造了「風險偏好」環境，使比特幣等通常被視為市場流動性和情緒晴雨表的資產受益。此舉清算了大量的槓桿空頭頭寸，為價格的劇烈上漲提供了動力。

然而，這次反彈與近期偏向看跌的市場基本面形成了鮮明對比。根據 101 Finance 的一份報告，巨鯨持倉的 365 天移動平均線顯示，持倉狀態已從 2024 年的累積明顯轉變為 2025 年和 2026 年的分配。這表明長期大投資者一直在減少風險敞口，而來自 ETF 的機構購買力尚不足以逆轉這一趨勢。

6.5 萬美元的決戰

未來幾天對於判斷這究竟是持續的逆轉還是短暫的新聞驅動型飆升至關重要。6.2 萬至 6.5 萬美元的支撐位被認為是近期調整期間的關鍵區域，仍是值得關注的重點。如果買方能夠抵禦任何回撤並守住這一區間，將有助於確立新的底部並增強看漲信心。

相反，如果跌破這一支撐位，則表明由巨鯨拋售和機構需求減弱（如 Coinbase 負溢價所示）驅動的更廣泛看跌趨勢正在重新佔據主導地位。這樣的變動可能會打開通往市場已實現價格（目前在 5.4 萬美元附近）的深回調大門，該水平通常與市場底部相關。

本文僅供參考，不構成投資建議。