比特幣連續 90 天上漲，創下紀錄並發出牛市訊號

比特幣已連續 90 天呈上升趨勢，根據最新分析，這一漲勢更像是一個新牛市的開始，而非暫時的熊市反彈。在此之前，價格曾在 2 月下旬短暫跌破 6 萬美元，隨後反彈至 8.3 萬美元附近的階段性高點。

交易員兼分析師 Matthew Hyland 在 5 月 22 日的 X 平台帖子中表示：「這次 BTC 的上漲更像是牛市反彈，而不是熊市反彈。在比特幣歷史上，從未出現過在熊市中持續上漲 89 天的情況。」

這一上升趨勢始於 BTC/USD 觸及 2024 年底以來的最低水平，隨後的三個月攀升突破了 Hyland 所確定的 7.7 萬美元以上的高時間週期關鍵阻力位。然而，其他分析師敦促保持謹慎。CryptoQuant 的研究指出，當前價格結構鏡像了 2022 年 3 月的反彈，而那次反彈隨後出現了劇烈下跌。當時的價格走勢也在 200 日移動平均線處停滯，而該水平在歷史上一直定義著熊市反彈。

獨立分析師 Filbfilb 指出，確定性牛市確認的關鍵水平目前在 8.8 萬美元附近，他提到了週線超級趨勢指標。果斷突破這一水平可能預示著熊市的結束，而失敗則可能導致比特幣重新測試較低的支撐位，可能在 7 萬美元附近的鏈上變現價格。

看漲結構遭遇看跌數據

雖然 Hyland 的分析指向了一個歷史上獨一無二且看漲的價格結構，但鏈上數據和宏觀經濟背景呈現出更加複雜的局面。長期持有者 (LTH) 的供應量正接近 1630 萬枚 BTC 的歷史高點，這一群體在近期價格疲軟期間持續增持，這是典型的熊市築底訊號。Binance 和 OKX 等交易所的頂級交易員近期也增加了淨多頭頭寸，表明對 7.6 萬美元支撐位充滿信心。

然而，這種信心正面臨考驗。CryptoQuant 的數據強調了與 2022 年熊市結構的擔憂平行之處，當時類似的緩解性反彈遭到了劇烈拒絕。此外，自 5 月 12 日以來，美國現貨比特幣 ETF 已淨流出 20.7 億美元，且 Coinbase 溢價維持負值，表明美國機構需求正在減弱。

宏觀阻力抑制上漲空間

更廣泛的經濟環境也在發出警告訊號。零售巨頭沃爾瑪的疲軟指引以及持續走高的油價，增加了市場對美聯儲採取更具限制性政策的擔憂。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前預計 9 月份加息的可能性為 37%，這與一個月前的情況完全相反。

這些因素正在造成一種緊張的僵局。雖然 90 天的上升趨勢提供了強有力的看漲敘事，但機構資金流出和宏觀經濟壓力的阻力依然顯著。分析師 The Scalping Pro 概述了兩種路徑：一是向中軸阻力位反彈後再次下跌，二是更直接的崩盤以確立新的週期低點。目前，市場保持平衡，比特幣永續合約資金費率維持在中心化水平。

本文僅供參考，不構成投資建議。