比特幣獲利了結接近耗盡，4.868億美元ETF資金回流

比特幣在8月19日維持在64,231美元附近，因4.868億美元的現貨ETF資金回流，此前Bitfinex標示獲利了結供應已接近耗盡。

Bitfinex分析師在一份市場報告中指出，支出群體幾乎已無獲利供應可供拋售，這種情況在歷史上會降低拋售壓力。該交易所表示，需求回暖有助於推升比特幣，但自7月以來，屢次突破65,000美元的嘗試都未能形成該價位之上的日線收盤。

Farside數據顯示，8月17日的淨流入為2.975億美元，8月18日為1.893億美元，部分逆轉了截至8月14日當週3.852億美元的資金流出。根據CoinGecko數據，比特幣報64,231美元，24小時漲幅0.2%，市值達1.29兆美元，24小時交易量為165億美元。

獲利供應的耗盡與VanEck在8月18日的評估一致，該資產管理公司認為比特幣可能正接近累積（accumulation）階段。截至8月12日，該公司12項投降指標中有8項已啟動，長期持有者供應量減少356,534枚比特幣至1,184萬枚，佔流通供應量的59.1%。

獲利了結供應趨薄，ETF需求回歸

Bitfinex的判斷基於鏈上虧損或接近損益兩平的支出群體數據，這意味著能在當前價格拋售的持有者已減少。VanEck另指出，截至8月中旬的30天內，美國現貨比特幣ETP吸納了6.63億美元，同時已實現波動率降至27.2%。

VanEck預期本輪週期的跌幅底部將比先前熊市中78%至94%的回撤更淺，理由包括機構持有和現貨ETP需求。比特幣目前仍較2025年10月峰值下跌約49%。

65,000美元區間是下一個考驗

比特幣的24小時波動區間介於64,014美元至64,946美元之間，65,000美元水準構成阻力，200日均線位於現價上方。若能在持續的ETF流入和長期持倉穩定的支撐下，實現該區間之上的日線收盤，將強化累積階段的論據。反之，新的分發或基金流出則會削弱這一論據。

從9月到11月期間將是對VanEck週期框架的下一次考驗，該框架預測若當前模式維持，將出現轉折點。

本文僅供參考，不構成投資建議。