比特幣維持在 65,000 美元下方，PMI 數據重燃停滯性通膨擔憂

比特幣週四維持在 64,000 美元附近，下跌 0.5%，因美國 ISM 服務業 PMI 數據顯示物價支付指數為 70.3，而就業指數滑落至 47.4。

「停滯性通膨的機率正在升溫，」Kobeissi Letter 在 X 平台上發文表示，援引綜合 PMI 數據顯示物價上漲與勞動市場疲軟並存。

ISM 服務業 PMI 在 7 月上升 0.1 個百分點至 54.1，而就業指數下跌 3.6 個百分點至 3 月以來最低。物價支付指數飆升 2.6 個百分點至 70.3，接近 2022 年 10 月以來最高水平，自 2024 年 3 月以來累計上漲 16.9 個百分點。Glassnode 將比特幣的走勢形容為「無聊而非投降」，指出該資產與黃金六週高點及標普 500 指數紀錄高位之間的背離。

Bitfinex Research 表示，真正的「實質性破位」需要更強勁的催化因素，市場正等待更多的宏觀訊號。隨著伊朗對荷姆茲海峽重新開放的預期降溫，WTI 原油在觸及 74.30 美元的三週低點後，維持在每桶 76 美元附近。

PMI 數據指向停滯性通膨風險

Kobeissi Letter 的分析突顯出美國經濟日益擴大的分歧：服務業擴張，但就業萎縮。根據該交易研究機構的數據，物價支付指數已連續兩年以上呈上升趨勢，自 2024 年 3 月以來累計上漲 16.9 個百分點。投入成本上升與就業市場疲軟的組合，為聯準會製造了政策兩難，必須在控制通膨與支撐成長之間取得平衡。

伊朗副外交部長卡齊姆·加里巴巴迪表示，與阿曼達成的重新開放荷姆茲海峽的潛在協議「本身並不意味著荷姆茲海峽將重新開放」，據 CNN 報導。市場在地緣政治風險與需求擔憂之間權衡，不確定性使油價維持區間震盪。美國 WTI 原油持平於每桶 76 美元，此前一日觸及 74.30 美元的三週低點。

比特幣與風險資產的背離

Glassnode 指出，比特幣缺乏反應之際，黃金正觸及六週高點，標普 500 指數亦創歷史新高。該分析機構將當前格局總結為「一個被壓縮、持有率偏低、被全球風險偏好拋在身後的市場，底部條件正在累積但尚未完成。」

Bitfinex Research 呼應了這一觀點，該機構寫道：「儘管宏觀發展以及比特幣相對那斯達克和標普 500 指數的遜色表現顯示出潛在壓力，但真正的破位需要更強勁的催化因素，並伴隨成交量支撐的價格走勢。」

市場的猶豫不定意味著比特幣仍被困在自 6 月初以來持續的區間內，65,000 美元水平構成即時阻力，64,000 美元為近期支撐。ETF 資金流向與宏觀條件將決定目前的壓縮走勢是向上突破還是向下破位。與傳統資產的背離凸顯了比特幣不斷演變的市場動態，機構資金流向日益獨立於股市走勢而塑造價格行為。對交易者而言，關鍵問題在於持續的 ETF 流入能否抵消停滯性通膨擔憂帶來的拖累，抑或跌破 64,000 美元是否會觸發更深的回調，朝向週期下一個宏觀底部。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。