比特幣面臨 58,237 美元關鍵考驗，Fidelity 警告流動性枯竭

Fidelity 頂尖宏觀策略師表示，比特幣的投機溢價已完全消退，58,237 美元的冪律支撐成為最後防線。

Fidelity Investments 指出，隨著投機資金從替代性價值儲存資產輪動至科技股，比特幣在 7 月 3 日接近其長期結構性底部的關鍵考驗，該支撐位約在 58,237 美元。

Fidelity 全球宏觀總監 Jurrien Timmer 表示：「曾推動比特幣突破 12 萬美元的投機溢價已經消散，比特幣現在需要全球流動性的注入，才能突破其基線。」

比特幣的冪律模型——一種追蹤其歷史價格走勢的對數圖表——將歷史支撐基線設在 58,237 美元。60,000 美元關卡已成為心理與技術上的關鍵樞紐。在過去的週期中，比特幣在 2015 年曾跌至 230 美元，而模型支撐位為 252 美元；2018 年觸底於 3,204 美元，模型支撐為 2,521 美元；2022 年則跌至 16,366 美元，對比模型支撐為 15,006 美元。

投機溢價的消散反映了全球貨幣供給增長整體放緩，而貨幣供給歷來是比特幣拋物線式反彈的燃料。Timmer 警告，若缺乏新的流動性催化劑，比特幣在真正反轉成形之前，可能會在冪律支撐線附近經歷一段長時間的停滯。

冪律底部十年來從未失守

冪律模型的支撐線在比特幣歷史上始終扮演著牢不可破的機構級底部。每一次測試基線的週期，其底部與模型水準的偏差均在 10% 以內——2022 年週期中，比特幣跌至 16,366 美元，對比 15,006 美元的支撐位，偏差約為 9%。

當前 58,237 美元的基線提供了相似的安全邊際。若跌破該水準，將是比特幣首次收於其結構性底部之下——這種情況在這項資產 16 年的歷史中從未發生過。

流動性狀況是關鍵

復甦的主要障礙在於總體經濟環境。全球 M2 貨幣供給增長已放緩，聯準會的緊縮貨幣政策抽走了曾推動加密貨幣在 2021 年及 2024 年初反彈的投機過剩。

冪律模型的洋紅色子圖表用於衡量比特幣相對於其結構性底部的溢價交易水準，顯示該溢價已收縮至接近零——這種情況在歷史上往往預示著長期盤整，而非急劇反轉。

Timmer 並未斷言立即觸底，他指出當前宏觀環境缺乏利多催化劑，使比特幣容易陷入更長時間的停滯。下一個潛在催化劑將是聯準會政策的轉向，下一次聯邦公開市場委員會會議預定於 7 月底舉行。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。