比特幣上看80,000美元 金價漲勢降溫 資金輪動模式再現

隨著金價漲勢停滯，歷史性的資金輪動模式正在重現，比特幣可望吸納流出避險資產的流動性。

比特幣在6月12日上漲3.2%至66,518美元，與此同時黃金進入盤整階段，重現兩大資產之間的歷史性輪動模式。

Delta Exchange市場研究主管Mohit Kumar表示：「黃金無法維持在2,450美元上方持續上漲，促使多資產基金轉向買入比特幣，而比特幣距離去年10月的歷史高點仍有大幅折價。」

比特幣目前價格較10月6日觸及的126,198美元高峰低了48%，而黃金已從5月接近2,450美元的高位回落。現貨比特幣ETF在6月12日錄得8,585萬美元的資金流入，由BlackRock的IBIT領軍，終結了長達13天的資金流出趨勢——此前該產品累計流出43.3億美元。比特幣日線圖的相對強弱指標（RSI）目前為44.75，已從6月3日跌至60,000美元時深度超賣的水平回升，當時的急跌引發了17.5億美元的連環清算。

比特幣的關鍵考驗在於能否收復73,667美元的50日均線，若能突破，則將打開通往80,000美元及77,521美元200日均線的道路。若無法守住64,000美元支撐，則可能重新下探60,000美元關卡——此處正是200週均線所在位置。下一個宏觀催化劑是預計於6月19日簽署的美伊和平框架協議，該協議可能進一步削弱美元並提振風險資產。

黃金與比特幣的相關性重新校準

此輪輪動模式與先前幾個週期相似——在黃金觸頂後比特幣隨之上漲，最明顯的例子是2020年底和2024年中。在這兩次案例中，比特幣在黃金見頂後的六個月內均上漲超過100%，機構資金從貴金屬轉移至數位資產。Google Gemini AI對比特幣的多頭目標價為92,000至98,000美元（時間點為2026年底），該情境假設機構資金持續流入且減半後供應持續收縮。至於48,000至54,000美元的空頭情境，則取決於ETF需求放緩及全球流動性趨緊，較當前水平隱含27%至38%的跌幅。5月14日通過參議院銀行委員會的《CLARITY法案》增添了一項監管催化劑，若能在年底前通過參議院全體表決，可能加速機構參與。

ETF資金流向顯示機構輪動

5月份現貨比特幣ETF流出43.3億美元，創下自2024年1月該產品推出以來最長的資金流出紀錄，總管理資產從1,040億美元縮減至約800億美元。資金流向在6月3日出現逆轉，先是錄得305萬美元的小額資金流入，隨後在6月12日進一步擴大至8,585萬美元。機構買家在當前水平吸納供給，加上減半後新發行比特幣數量減少，形成了歷史上往往預示價格上漲的供需動態。比特幣的市場主導率已升至54%，反映在宏觀不確定時期，資金正從替代幣輪動至最大規模的數位資產。200週均線（約61,000美元）持續作為強勁支撐，與過去幾個週期中比特幣在此價位築底後開啟新一輪上漲趨勢的格局一致。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。