比特幣交易所儲備創 7 年新低，巨鯨加倉 4.5 萬枚 BTC

週二，比特幣（BTC）在 7.6 萬美元附近成交。由於交易所的代幣供應量縮減至七年多來的最低水平，大額投資者持續增持的跡象可能為價格向 8 萬美元邁進奠定基礎。

「交易所儲備的減少是一個看漲信號，儘管這並不保證價格一定會飆升，」CryptoQuant 加密分析師 Amr Taha 表示，「廣泛的分配階段通常會反映在多個交易所同步的流入中，但這在當前數據中並不明顯。」

數據顯示，交易所持有的比特幣總餘額已降至約 221 萬枚 BTC，為 2017 年 12 月以來的最低水平。與此同時，大型投資者的購買量急劇增加。根據 Cex.IO 的數據，持有 100 至 10,000 枚 BTC 的「巨鯨」錢包僅在上週就增持了約 4.5 萬枚 BTC，這是該群體自 2025 年 7 月以來最大的單週增持規模。這種激進的購買行為表明，這是基於堅定信念的建倉，而非投機性的逢低買入。

交易所儲備萎縮導致的供應壓力正值機構需求加速之際。現貨比特幣 ETF 在最近幾個交易日錄得 12.9 億美元的集體淨流入，而企業財務部門繼續增加敞口。在截至 4 月 19 日的一週內，Strategy 增持了 34,164 枚 BTC，平均價格為每枚 74,395 美元。另外，摩根士丹利披露其比特幣持有量已突破 1 億美元大關，這一里程碑標誌著傳統華爾街公司對加密資產的需求正在增長。

鏈上流量預示拋售枯竭

對鏈上流量的深入分析顯示，拋售壓力已顯著下降。CryptoQuant 的數據顯示，來自常被視為活躍交易者的中型錢包進入幣安（Binance）的比特幣七日平均流入量已降至 3,000 至 4,000 枚 BTC 的區間，為多年來的低點。雖然 Coinbase 在 4 月 19 日看到了類似的流入量激增至 8,500 枚 BTC，但流向其他交易所的流量依然疲軟，這表明該活動並非全市場協調拋售的一部分。

更廣泛的趨勢顯示出一個強勁的撤資階段。根據研究員 Axel Adler Jr. 的研究，比特幣 30 天淨流量在 3 月轉為負值（-30 萬枚 BTC），截至 4 月 21 日約為 -9.8 萬枚 BTC。這表明更多的比特幣正在流入冷存儲，而非存入交易所進行潛在銷售。交易所儲備目前已連續七週下降，自 3 月初以來已減少超過 10.5 萬枚 BTC。

緊縮的供應動態正得到美國官員越來越多的認可。美聯儲主席提名人凱文·沃什（Kevin Warsh）本週告訴國會，數位資產已經是美國金融服務「結構的一部分」。在另一份證詞中，美國印太司令部司令塞繆爾·帕帕羅（Samuel Paparo）上將將比特幣描述為「作為力量投射的有價值計算機科學工具」，強調了其戰略性的密碼學架構。

隨著交易所可用供應量的不斷萎縮，面對機構和巨鯨持續的囤幣行為，市場已處於波動性加劇的邊緣。目前市場普遍認為比特幣的下一個關鍵阻力位在 8 萬美元關口。

本文僅供參考，不構成投資建議。