比特幣佔有率突破 61%，機構資金偏好凸顯

本週，比特幣在加密貨幣總市值中的佔比升至 61% 以上，創下多年來的新高。這一跡象表明，全球最大的數位資產與更廣泛的山寨幣市場之間的背離正日益加劇。比特幣價格觸及 81,054 美元，而以太坊交易價格為 2,324 美元。

日本 DeFi 資產管理平台 XWIN 在最近的一份報告中指出：「比特幣的上漲得到了強勁需求和供應受限的雙重支撐。」 相比之下，該機構的分析顯示，以太坊市場更多地受到交易所淨流量波動的驅動，導致其呈現出一種被動的、供應驅動的結構，而非比特幣所展現出的需求主導型增長。

CryptoQuant 的鏈上數據進一步證明了這種分歧。數據顯示，比特幣的 Coinbase 溢價指數（Coinbase Premium Index）更高，表明與以太坊相比，機構買盤壓力更強。這種機構偏好是比特幣表現優異的關鍵因素。比特幣的交易所淨流量圖表顯示出更多的流出峰值——這是持續累積和拋售壓力減輕的信號。此外，ETH/BTC 匯率在過去一個月內下跌了 4.37%，進一步強化了資金向比特幣輪動的趨勢。

比特幣日益增強的主導地位正在給「山寨季」（altseason）的希望潑冷水。所謂「山寨季」，是指替代性加密貨幣表現優於比特幣的時期。在以太坊開始展現出類似於比特幣的持續現貨需求之前，資金可能會繼續向基準資產（比特幣）集中，從而延長整個山寨幣市場的低迷表現。

本文僅供參考，不構成投資建議。