比特幣與科技股走勢分化，錄得 5% 漲幅

自 2月28日美伊衝突開始以來，比特幣已上漲超過 5%，與軟體股走勢嚴重背離，地緣政治緊張局勢以及人工智慧對利潤率影響的擔憂正在重塑市場格局。

「這種情況從未發生過，」Risk Dimensions 創始人馬克·康納斯（Mark Connors）表示。他指出數據顯示，自 10 月初以來，比特幣一直持續落後於股票，這一紀錄級的長期滯後引發了人們對其作為避險資產角色的質疑。

比特幣與 iShares 擴容科技軟體板塊 ETF (IGV) 之間的相關性從 2 月初的接近 1.0 在衝突開始後崩塌至 0.13，隨後部分回升至 0.7。雖然自 2 月 28 日以來比特幣上漲了 5% 以上，但 IGV ETF 在同期下跌了 2% 以上，標普 500 指數在一個月內下跌了 7.41%。

這種走勢分化表明，投資者可能越來越多地將比特幣視為地緣政治風險的衡量指標，而非此前與科技股步調一致的資產。如果中東緊張局勢持續，這一趨勢可能會重新定義其在多元化投資組合中的地位。

地緣政治驅動價格，數位黃金敘事動搖

隨著比特幣價格與地緣政治新聞即時聯動，「數位黃金」的敘事受到了衝擊。在唐納德·川普總統發出繼續對伊朗採取軍事行動的信號後，該資產跌向 67,000 美元。根據 Coinglass 的數據，這在 24 小時內引發了加密貨幣市場 3.28 億美元的清算。當川普隨後宣佈請求停火時，比特幣大幅反彈至 68,700 美元，凸顯了加密貨幣交易所 MEXC 分析師所描述的向「即時地緣政治風險衡量指標」的轉變。

這種表現與傳統避險資產形成鮮明對比。黃金在 3 月份下跌了 11%，原因是面對緊迫的流動性需求，黃金遭遇了強制拋售，而比特幣在同期上漲了約 1%。這種分化非常明顯，一位 Reddit 交易員捕捉到了這種情緒：「從比特幣開始隨川普關於伊朗的推文跳動的那一刻起，它就不再是數位黃金了。」根據 Whalesbook 的數據，比特幣與科技股權重較高的納斯達克綜合指數的相關性在 3 月份轉為正值 0.13，進一步鞏固了其與風險資產而非避險資產的聯繫。

蓄勢待發的反彈？

儘管第一季度表現疲軟（比特幣下跌了 22%），但一些分析師看到了反彈的潛力。康納斯指出，相對於股票的長期低迷是一種失衡，歷史上這種失衡往往是反轉的先兆。他認為，加密貨幣市場早些時候的清算清理了過度槓桿，使比特幣比黃金等其他資產能更好地吸收地緣政治衝擊。

機構資金流也顯示出復甦跡象。根據 Farside Investors 的數據，美國現貨比特幣 ETF 在 4 月 6 日錄得 4.71 億美元的淨流入，是月餘以來最強勁的單日吸納量。即使在一些大戶拋售的情況下，這種需求也在幫助錨定價格。儘管如此，短期前景仍與華盛頓的外交政策息息相關。「要麼是兩個月，要麼是兩年，」康納斯在談到潛在反轉的時間表時表示，他認為這取決於伊朗衝突的軌跡及其對全球風險偏好的影響。

本文僅供參考，不構成投資建議。