監管壓力重創 9000 台 ATM，Bitcoin Depot 申請破產保護

北美最大的比特幣 ATM 營運商 Bitcoin Depot (NASDAQ: BTM) 週一申請第 11 章破產保護，在面臨日益增加的監管壓力和營收大幅下滑後，關閉了擁有 9000 多個機台的網絡。

「BTM 營運商的監管環境發生了重大變化，」執行長 Alex Holmes 在一份聲明中表示。「在這種情況下，公司目前的商業模式是不可持續的。」

此次向德克薩斯州南區美國破產法院提交的申請，是在 2026 年第一季表現慘淡之後進行的。該季營收較去年同期下降 49.2% 至 8350 萬美元，公司報告淨虧損 950 萬美元，與去年同期的 1220 萬美元淨利形成鮮明對比。受此消息影響，公司股價重挫，從 3 美元跌至約 0.75 美元。

這次崩潰凸顯了加密貨幣 ATM 行業日益增長的風險，該行業正面臨一波與詐騙相關的州級限制和法律挑戰。Bitcoin Depot 龐大網絡的清算預示著獲取加密貨幣的實體管道可能收縮，並為其他營運商創下了嚴酷的先例。

監管逆風轉為敵對

該公司的崩潰是由一波監管行動引發的。Holmes 引用了日益嚴格的合規義務、新的交易限制，以及部分司法管轄區對 BTM 營運的全面禁令。印第安納州於 2026 年 3 月成為第一個禁止比特幣 ATM 機台的州，田納西州和明尼蘇達州隨後跟進。康涅狄格州同月吊銷了 Bitcoin Depot 的營運執照。

這股監管浪潮反映了因詐騙疑慮升級而對加密 ATM 進行的更廣泛打擊。FBI 在 2025 年記錄了 13460 起加密機台詐騙投訴，報告損失達 3.89 億美元，比前一年增長了 58%。

財報顯示早期預警信號

財務惡化早於破產申請。5 月 12 日，Bitcoin Depot 透露，由於其在途現金對帳流程存在重大缺陷，無法如期提交 2026 年第一季的 10-Q 表格。該披露還帶有「持續經營」警告，顯示出對公司生存能力的懷疑。

除了州級限制外，Bitcoin Depot 還面臨執法機關的積極訴訟。2026 年 2 月，馬薩諸塞州總檢察長 Andrea Campbell 對該公司提起訴訟，指控其助長加密貨幣詐騙。愛荷華州總檢察長也提出了類似指控，斷言 Bitcoin Depot 的定價具有欺騙性，並允許已知的詐騙交易進行。

「Bitcoin Depot 的破產是美國更廣泛的加密 ATM 行業在未來幾年將面臨的預演，」Echo Base 執行長兼重組顧問 Roshan Dharia 表示。他解釋說，隨著各州「日益實施消費者保護標準，從而壓縮費用、擴大營運商對詐騙相關活動的責任，並提高對交易監測和補償的期望」，營運商的利潤率正面臨威脅。

本文僅供參考，不構成投資建議。