比特幣成本基礎交叉訊號顯示為期九個月的熊市即將結束

一個過去每個比特幣熊市週期結束時都會出現的關鍵鏈上訊號，在九個月以來首次閃現。

CryptoQuant 數據顯示，比特幣的短期持有者（STH）成本基礎在本次修正期中首次跌破長期持有者（LTH）成本基礎。

CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示：「短期持有者成本基礎跌破長期持有者成本基礎，在歷史上通常與熊市的最後階段同時發生。」

過去九個月，隨著新買家持續在弱勢中平均買入，短期持有者的成本基礎從 112,500 美元下降至約 69,000 美元。七年至十年未動的比特幣開始出現移動，該群體的移動量激增 374%，同時銷毀幣天數（Coin Days Destroyed）也隨之攀升，根據 CryptoQuant 貢獻者 CryptoOnchain 的說法。礦工關機率較 90 天基線暴增 2,150%，同期礦工至幣安（Binance）的流量也上升超過 470%。

該交叉訊號並不能確認市場底部，但暗示市場正進入當前週期的最後階段。如果比特幣能穩守在 62,000 至 64,000 美元的區間（資深持有者一直在該區間進行分發）之上，這一看法可能將買盤壓力重新轉向該資產。

供給面結構重組加速

CryptoOnchain 表示，礦工投降與古老比特幣移動同時激增，顯示出結構性的供給面轉變。來自先前週期的老持有者，似乎在流動性仍然充足的情況下，於 62,000 至 64,000 美元的區間內削減倉位——這不是恐慌性拋售，而是在市場仍能吸收的情況下進行分發。

比特幣在壓力下維持了相對狹窄的區間，截至 7 月 18 日 14:00 UTC 時交易價格約為 64,500 美元。CryptoQuant 表示，比特幣能夠同時吸收礦工困境和資深持有者分發而未出現更深的下跌，這顯示被動需求正在消化過剩的供給。

短期持有者成本基礎說明一切

短期持有者群體是這次交叉訊號的主要驅動力。他們平均進場價格從 112,500 美元降至 69,000 美元，因為他們在每次下跌中都買入，透過整個下跌趨勢降低了自身的成本基礎。根據 CryptoQuant 的歷史數據，這種模式與先前週期底部的情況如出一轍，當時晚期買家在最後的洗盤過程中持續累積。

分析指出，過去兩年進入比特幣市場的機構買家並未改變基本的週期動態。無論還有誰出現在這個房間裡，比特幣持有者的行為模式仍然不變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。