比特幣在69,000美元發出成本基差交叉的熊市訊號

比特幣的短期持有者實現價格已跌至 69,000 美元，跌破經調整的長期持有者成本基礎，形成一種在過去週期中曾預示熊市最後階段的模式。

「熊市尾聲即將到來，」一位 CryptoQuant 分析師表示，並指出該訊號的定義是短期與長期持有者成本基礎的向下交叉，並需經過三天的確認窗口來驗證此讀數。

短期持有者成本基礎已從 112,500 美元下降至 69,000 美元，反映出過去六個月內購買的比特幣正在以更低的價格易手。經調整的長期持有者計算方式排除了持有超過七年的幣，以限制休眠供應對該指標的影響。

此交叉並不確認價格會立即觸底——比特幣在持續復甦之前仍可能波動劇烈或進一步走低。分析師表示，該訊號反而標誌著晚期積累階段的開始，在此階段採取平均成本法（Dollar-Cost Averaging）可能較為適當。

交叉訊號的意義

該訊號在以往的比特幣週期中曾出現，並遵循一致的順序：先是 STH 與 LTH 成本基礎的向下交叉，隨後是向上交叉，確認多頭市場階段的到來。這兩個訊號之間的時間間隔顯示，在初始訊號觸發後，比特幣可能經歷長期的過渡階段。

根據該分析師的框架，確認多頭市場需要短期持有者成本基礎重新回升至經調整的長期持有者水平之上。這種向上交叉表明近期買入的比特幣正在以逐步上升的平均價格易手——這是過去上升趨勢啟動時曾觀察到的動態。

價格走勢與宏觀背景

根據 CoinGecko 數據，截至週五 14:30 UTC，比特幣交易價格為 62,800 美元，過去 24 小時內下跌 2.9%。這款領先的加密貨幣在本週早些時候短暫反彈後，未能收復其 50 日移動平均線，使得自 6 月以來的更廣泛下跌趨勢保持不變。支撐位接近 61,000 美元和 59,000 美元，當前區間的下限約為 56,000 美元。

這項鏈上訊號出現的背景是宏觀環境好壞參半。貝萊德首席執行官 Larry Fink 表示，由於市場參與者槓桿降低，比特幣在當前水平看起來「穩定」，並稱未來 12 個月的全球市場「非常樂觀」。前身為 MicroStrategy 的 Strategy 公司已暫停購買比特幣三週，並表示只有在優先股回升至面值 100 美元後才會恢復購買。

Glassnode 數據顯示，長期投資者虧損賣出的比例已停止上升，該分析公司將此描述為拋售可能接近尾聲的早期跡象。

本文僅供參考，不構成投資建議。