比特幣報價 66,518 美元，LTH-STH 缺口顯示熊市尚未結束

鏈上數據顯示，比特幣長期持有者與短期持有者成本基礎缺口持續擴大，預示熊市仍有進一步下跌空間。

比特幣於 6 月 13 日報價 66,518 美元，鏈上分析師警告，長期持有者與短期持有者成本基礎之間的差距持續擴大，顯示熊市遠未結束。

分析師在 6 月 13 日的一份報告中指出：「長期持有者與短期持有者成本基礎之間的分歧尚未壓縮至先前週期底部所見的水平，顯示近期的價格走勢可能是一個牛市陷阱。」

LTH-STH 缺口衡量的是持有比特幣至少 155 天的錢包與持有時間較短的錢包之間的平均買入價格差異。當該缺口顯著收窄時，歷史上曾預示市場正接近週期底部。目前的讀數相對於先前的熊市低谷仍然偏高，顯示市場尚未出現足夠的投降式拋售。

根據近期模型預測，若牛市陷阱的論述成立，比特幣可能重新測試 60,000 美元關口，並有可能下滑至代表熊市底部區間的 48,000 至 54,000 美元範圍。62,000 美元是目前直接關鍵支撐——一旦每日收盤跌破該門檻，將開啟通往更低支撐區間的道路。

LTH-STH 缺口作為週期指標

該指標歷來是判斷熊市是否觸底較可靠的鏈上信號之一。在 2022 年週期底部（約 15,500 美元）時，LTH-STH 成本基礎缺口已壓縮至大約 3,000 美元。目前的缺口雖然比 2024 年高點有所收窄，但仍遠寬於該門檻，顯示市場尚未經歷過往週期中典型的全面清洗。

截至 6 月 13 日，比特幣相對強弱指標（RSI）為 44.75，信號線為 28.73——兩者相差 16 個點，顯示動能正從深度超賣區回彈。雖然此背離現象為短期反彈提供了依據，但分析師提醒，若無 LTH-STH 缺口的相應壓縮，僅憑 RSI 回升並不能確認週期底部。

後市展望

70,000 至 72,000 美元區域是上方首個主要阻力位，該區域存在 5 月下跌過程中形成的套牢籌碼。若能帶量突破該水準，將打開朝向 80,000 美元甚至 92,000 至 98,000 美元牛市目標區間的視野。但若未能守住 62,000 美元支撐，則將驗證看跌論述，並將市場焦點轉向 54,000 美元作為下一個下行目標。

未來幾日需密切關注未平倉合約量與資金費率數據。若 OI 持續下降且資金費率轉為負值，將顯示多頭倉位正在被清洗——這是形成持久底部必要但非充分的條件。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。