比特幣 2,100 萬枚上限之爭再起 交易費僅佔礦工收入 0.5%

彼得·陶德的尾端發行言論，因交易費僅佔礦工收入 0.5%，重新點燃比特幣 2,100 萬枚上限之爭。

彼得·陶德重啟了比特幣 2,100 萬枚上限的辯論，主張僅佔礦工收入 0.5% 的交易費，恐怕不足以單獨支撐比特幣的安全機制。

陶德在 7 月 23 日於多倫多 Bitcoin++ 會議上表示，比特幣正從依賴補貼的安全模式，轉向以交易費為主導的模式；他並指出，目前尚無實證顯示這種轉變能在比特幣的規模下奏效。

據 CryptoSlate 報導，2026 年 4 月 8 日礦工收取的每日交易費為 2.443 BTC，而每日區塊補貼約為 450 BTC，交易費約佔兩者合計金額的 0.54%。協議每挖出 210,000 個區塊（約每四年一次）就將區塊補貼減半，直到新發行量最終歸零，屆時交易費將被迫承擔礦工報酬的更大比重。

目前尚無任何 BIP、比特幣核心客戶端（Bitcoin Core）合併請求、啟動計畫或採用決策被提出。比特幣核心客戶端的主網參數仍維持 210,000 個區塊的減半區間，任何對供應規則的更改都將需要一次具破壞性的硬分叉，且必須由運營商和網絡參與者自行選擇是否執行。

8 月 16 日廣為流傳的片段，將陶德塑造成呼籲終結上限的人物——但他並未如此主張。在錄製的演講中，陶德描述了「尾端發行」（tail emission）：一種小額的永久補貼，會在現行發行時程結束後繼續創造比特幣，從而使總供應量突破 2,100 萬枚。他表示，每年 1% 的發行率可能過高，但較低的發行率相對於比特幣正常的價格波動而言，在經濟上可能微不足道，卻仍能給予礦工持續延長鏈條的動機。

三位比特幣界的重量級人物分別在 X 平台上回應，皆將更大的風險聚焦在比特幣能否維持用戶期望保持不變的貨幣規則上。丹·赫爾德稱這個構想很糟，並引述一篇 2019 年的文章，主張貨幣體系透過市場參與者預期保持可預測的規則來傳遞資訊。賈科莫·祖科則劃出不同界線，表示合理的低尾端發行本身不會摧毀比特幣；但任意更改既有經濟基本面，將是生存層級的威脅。Hodlonaut 則警告，比特幣精神的逐漸侵蝕，可能削弱上限的社會防衛機制。

為何上限難以更改

陶德多年來一直在討論尾端發行。在 2022 年的一場公開 AMA 中，他將最終由交易費主導描述為一種重大的狀態轉變，是其他工作量證明貨幣從未經歷過的。他也對自己的立場提出了最有力的實際反駁：提高上限將需要一次極具破壞性的硬分叉，其造成的傷害可能比它試圖解決的問題更大。

開發者可以發布替代代碼，但無法讓既有節點接受新的發行規則。運營商和其他網絡參與者必須選擇執行這項更改的軟體。最後一枚比特幣預計要到約 2140 年才會面世，2,100 萬枚供應量中仍有約 93 萬枚待開採。

這場辯論之所以重要，是因為 2,100 萬枚上限支撐著比特幣的貨幣理論。若此敘事獲得關注，可能削弱投資人對固定供應資產的信心。但由於尚無具體提案，且需要廣泛的網絡支持，短期市場影響有限。比特幣過去 24 小時上漲 1%，整體加密貨幣市場市值達 2.19 兆美元，比特幣市佔率為 58.75%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。