國際清算銀行警告：美元穩定幣或令銀行承壓，敦促全球採取行動

國際清算銀行呼籲加強穩定幣監管的全國協調，並警告系統性風險。

國際清算銀行在 4 月 20 日警告稱，以美元計價的穩定幣可能會對金融穩定構成重大風險，敦促加強全球監管協調，以防止對傳統銀行業和貨幣政策造成壓力。

「目前的穩定幣安排還達不到廣泛使用的支付手段所需的水平，」國際清算銀行總經理巴勃羅·埃爾南德斯·德科斯在東京舉行的日本央行研討會上表示。

德科斯強調，USDT 和 USDC 等頂級穩定幣的行為更像投資產品而非現金等價物，理由是存在贖回費以及價格偏離 1 美元掛鉤的情況。他警告稱，它們的儲備資產（通常是短期政府債務和銀行存款）創造了擠兌和傳染風險，因為快速的資金流出可能迫使發行方在市場承壓時拋售資產，或將資金壓力傳導至銀行。

這一警告信號表明，全球央行行長們正達成日益增長的共識，即穩定幣需要類似銀行的監管，這可能導致更嚴格的準備金和運營規則。這可能會顯著增加發行方的合規成本，並改變市值超過 1500 億美元的穩定幣市場的基本結構，重點在於防止司法管轄區之間的監管套利。

歐洲採取行動收緊規則

國際清算銀行的演講反映了主要經濟體（尤其是歐洲）更廣泛的監管收緊趨勢。本月早些時候，法國央行第一副行長丹尼斯·博呼籲歐盟實施超越最初《加密資產市場監管法案》（MiCA）框架的規則。博特別敦促限制在日常支付中使用非歐元穩定幣，以保護貨幣主權。

在相關的舉措中，歐洲央行一直在分析歐元計價穩定幣與代幣化貨幣市場基金的結構性風險。歐洲央行指出，雖然這兩種工具都執行流動性轉換且面臨擠兌風險，但它們在截然不同的監管機制下運作，造成了不公平的競爭環境，可能加劇金融壓力。

英國和瑞士調整應對方案

其他主要金融中心也在努力建立清晰的監管護欄。在英國，上議院議員在 3 月份詢問了 Coinbase 高管關於穩定幣耗盡商業銀行存款並促進非法融資的可能性，這與國際清算銀行提出的擔憂不謀而合。英國政府目前正在敲定針對法定貨幣抵押代幣的專門監管制度。

同時，瑞士正採取更加積極、實操的方法。4 月 8 日，包括瑞銀在內的銀行聯盟啟動了法郎計價穩定幣的試點。該項目在監管沙盒內運行，旨在探索基於區塊鏈支付的優勢，同時確保該工具始終錨定在受監管的金融體系內，這一模式可能會為未來的全球標準提供參考。

本文僅供參考，不構成投資建議。