幣安推出MARA永續合約，最高20倍槓桿，擴大TradFi衍生品版圖

幣安期貨上架了五檔全球公司股票的永續合約，其中包括比特幣礦商MARA Holdings，槓桿最高達20倍。

幣安交易所與交易業務主管Shunyet Jan表示：「這項轉變證實了幣安將平台打造成多資產金融超級應用的使命，用戶可以在單一帳戶內同時接觸加密貨幣與傳統資產類別。」

MARA的上架讓加密貨幣交易者得以直接接觸這家規模最大的上市比特幣礦商之一，其股價與比特幣價格高度連動。此舉延續了幣安過去七個月的快速布局：1月推出黃金與白銀永續合約，3月上架與ETF掛鉤的合約，6月1日開放超過7,000檔美股交易，6月11日推出代幣化證券，7月29日上架大宗商品期權。

這波擴張正在重塑幣安的成交量結構。目前該交易所24小時成交量前15大永續合約中，有三分之二追蹤的是股票、ETF或大宗商品而非加密貨幣，其中追蹤SanDisk的SANDUSDT合約吸引約68.7億美元成交量——約佔SanDisk在納斯達克自身成交量的22%。自2026年初以來，中心化交易所每週股票相關永續合約成交量已攀升約79倍，而幣安7月份占據了其中約76%的資金流。

MARA永續合約加入了一個如今橫跨金屬、個股與商品掛鉤產品的衍生品體系。根據幣安衍生品快照數據，追蹤白銀的XAGUSDT合約在幣安24小時成交量約達8.26億美元。

對MARA而言，此次上架可望深化其衍生品流動性，並強化礦商股價與比特幣價格之間的連結。永續合約結構同時消除了市場交易時段的限制，讓交易者能24小時持倉，這是納斯達克上市股票所無法做到的。這對一隻常因比特幣隔夜波動而劇烈震盪的股票而言格外重要。

比特幣礦商已成為衍生品市場的熱門標的，因為其股價會隨比特幣價格波動。MARA經營北美最大的挖礦機隊之一，其股價與比特幣價格亦步亦趨，自然成為適合多空雙向操作的永續合約標的。

幣安進軍代幣化TradFi資產，對傳統交易所構成壓力——後者通常以申報週期而非月來衡量新產品推出的速度。Bybit和OKX等競爭對手也擴大了衍生品供應，但幣安從金屬到代幣化證券的七個月快攻，已重新設定了股票類永續合約的競爭時鐘。

MARA的上架顯示了幣安眼中的成長方向：將加密原生交易機制與過往只能在納斯達克等交易所交易的資產相結合。隨著更多礦商和TradFi標的獲得永續合約，加密貨幣與傳統衍生品之間的界線正持續模糊。市場將關注幣安是否會把永續合約陣容擴展至其他礦業股，以及該交易所的TradFi衍生品是否會在股票掛鉤產品監管較嚴格的司法管轄區引發監管審查。

本文僅供參考，不構成投資建議。