嗶哩嗶哩第一季度利潤增長62%，廣告業務激增抵消遊戲業務下滑

嗶哩嗶哩公司（Bilibili Inc.）報告稱，由於廣告收入激增30%抵消了移動遊戲業務的持續下滑，第一季度經調整淨利潤同比增長62%至0.849 億美元。

“我們在第一季度的表現展示了我們帶入2026年的強勁勢頭，”嗶哩嗶哩董事長兼首席執行官陳睿在聲明中表示。“隨著用戶價值的深化，商業化作為我們生態系統的自然延伸隨之而來。”

根據官方業績顯示，在截至3月31日的季度中，這家中國視頻平台的總淨營收同比增長7%至10.8 億美元。廣告業務表現出色，收入攀升至3.753 億美元，而移動遊戲收入則下降12%至2.207 億美元。

這些結果突顯了嗶哩嗶哩成功轉向將廣告作為主要增長引擎，儘管其用戶增長放緩且股價今年迄今已下跌約20%。公司目前正在戰略性地增加對人工智能的投資，以提高廣告效率和內容創作。

廣告強勢掩蓋遊戲疲軟

嗶哩嗶哩的廣告部門已成為其最大的收入來源，約佔總營收的35%。公司提到遊戲、電子商務和數碼家電行業的廣告商需求強勁。來自人工智能相關客戶的收入同比大幅增長170%。

廣告業務的增長助力公司毛利率推高至37.1%，這是其連續第15個季度實現利潤率擴張。然而，曾作為嗶哩嗶哩核心業務的遊戲部門仍面臨挑戰。公司將12%的收入下滑歸因於去年同期《三國：謀定天下》卓越表現帶來的“高基數效應”。

用戶增長呈現出門檻。日活躍用戶（DAU）增長8%至1.15 億，用戶參與度創下歷史新高，日均使用時間接近兩小時。然而，月活躍用戶（MAU）僅增長2.2%至3.76 億，表明在面對騰訊和字節跳動等對手的激烈競爭時，吸引新用戶可能已觸及天花板。

公司在人工智能方面的支出增加，反映在研發費用增長9%至1.335 億美元。嗶哩嗶哩表示，計劃將增量利潤戰略性地投入人工智能，以增強其廣告算法和內容生成工具。

該報告表明，嗶哩嗶哩實現持續盈利的路徑很大程度上取決於最大限度地挖掘廣告潛力並利用人工智能。投資者將密切關注高增長的廣告業務是否能持續抵消遊戲和內容的波動，下一份財報預計將於8月發布。

本文僅供參考，不構成投資建議。