BHP因詹森鉀肥成本再度攀升 提列23億美元減值費用

BHP集團週四表示，將對其位於加拿大的詹森（Jansen）鉀肥礦場提列23億美元的減值費用，原因是二期擴建工程的成本估算已升至69億美元。

BHP在聲明中指出：「成本估算上調反映了完成詹森二期工程所需的額外施工時數與材料數量，以及在全面審查中發現的成本上漲因素。」

新的69億美元價格標籤，相比該項目核准時的49億美元預測明顯增加。二期工程預計將在2031年底開始投產，並有兩年的產能爬坡期。該公司表示，截至5月底，擴建工程已完成16%，工程設計則完成了83%。

此次減值與延遲，可能削弱BHP長期以來將鉀肥作為脫離鐵礦石與煤炭業務的多元化布局。詹森一期與二期合計年產能預計將達到850萬噸，約占全球鉀肥產量的10%，而未來進一步擴產可能使該礦場產能達到1600萬至1700萬噸。

二期受挫，一期仍按計劃推進

BHP表示，詹森一期項目仍按計劃於2027年中首次投產，在2026年1月更新的成本與進度估算下，關鍵路徑里程碑均已達成。該公司維持2027財年的集團資本支出指引，約為110億美元。

二期項目更新後的內部報酬率為11%，預期回收期為八年。BHP指出，受該礦場低成本優勢支撐，基礎盈利利潤率仍保持在65%以上。

同業背景與市場影響

一旦兩期項目均投入營運，合計詹森礦場預計將成為加拿大單位成本最低的鉀肥礦，每噸生產成本在114至130美元之間，與核准時的預測一致。這使其相較於Nutrien Ltd.與Mosaic Co.等北美主要鉀肥生產商具有競爭優勢，後者在勞動力與投入成本面臨通膨壓力下，成本已持續攀升。

詹森二期的延遲將使新鉀肥供應的重要來源推遲，這可能為近期鉀肥價格提供支撐。自俄烏戰爭擾亂白俄羅斯與俄羅斯（全球兩大鉀肥生產國）的供應以來，全球鉀肥市場一直波動劇烈。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。